>> 東方證券-上海鋼聯(lián)(300226)加快發(fā)展數(shù)據(jù)服務(wù)，有望引入AI賦能-230511
| 上傳日期： |
2023/5/11 |
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| 636KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
浦俊懿,項雯倩,陳超 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司發(fā)布2022年年報和2023年一季報，2022年實現(xiàn)營業(yè)收入765.67億元，同比+16.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.03億元，同比+14.1%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.70億元，同比+14.1%。23Q1實現(xiàn)營收175.10億元，同比+12.72%；歸母凈利潤0.55億元，同比+41.01%；扣非歸母凈利潤0.37億元，同比+0.65%。
產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)穩(wěn)步提升，AI技術(shù)是未來投入方向。公司踐行“百鏈成綱”戰(zhàn)略，持續(xù)提升產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)能力。2022年公司產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)板塊實現(xiàn)收入6.91億元，同比增長13.51%，其中數(shù)據(jù)訂閱收入達到4.19億元，同比增長21.97%，占產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)收入比例超過60%，訂閱制服務(wù)得到市場認可，付費用戶數(shù)達到27.6萬個。公司積極將AI技術(shù)與數(shù)據(jù)服務(wù)結(jié)合，利用知識圖譜、NLP、深度學(xué)習(xí)等技術(shù)，為用戶提供搜索與推薦能力。同時，公司也在嘗試基于開源大語言模型研發(fā)行業(yè)垂類模型，通過AIGC技術(shù)實現(xiàn)資訊內(nèi)容自動生成，以提高公司的內(nèi)容生產(chǎn)力。公司將持續(xù)加大研發(fā)投入，充分使用AI賦能自身業(yè)務(wù)。
鋼材交易業(yè)務(wù)圍繞“寄售+供應(yīng)鏈”一體兩翼穩(wěn)定發(fā)展。2022年公司鋼材交易業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入758.72億元，同比增長16.44%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.73億元，同比減少15.77%；鋼銀平臺結(jié)算量穩(wěn)步提升，2022年平臺結(jié)算量達到5297.15萬噸，同比增長14.80%。公司不斷夯實鋼銀電商平臺服務(wù)能力，圍繞“寄售+供應(yīng)鏈”的核心業(yè)務(wù)模式，提供鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈智慧生態(tài)服務(wù)。公司聚焦鋼企數(shù)字化轉(zhuǎn)型的痛難點，通過鋼銀云SaaS產(chǎn)品提供定制化服務(wù)。未來公司將持續(xù)整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，通過流程優(yōu)化與再造，推動鋼材交易業(yè)務(wù)的增長和創(chuàng)新。
23Q1業(yè)績迎來快速增長，子公司隆眾資訊扭虧為盈。2023年一季度公司歸母凈利潤迎來快速增長，主要原因是公司收到的政府補助較上年同期有明顯增加。公司的產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入1.89億元，同比增長24.87%。重要子公司山東隆眾信息技術(shù)有限公司實現(xiàn)收入0.39億元，同比增長65.71%，并實現(xiàn)扭虧為盈。我們認為，公司作為上海數(shù)據(jù)交易所的數(shù)商之一，是重要的數(shù)據(jù)資源持有方，有望在數(shù)據(jù)要素市場化發(fā)展的過程中持續(xù)受益。
盈利預(yù)測與投資建議
根據(jù)22年年報下調(diào)公司營業(yè)收入、毛利率及費用預(yù)測，調(diào)整23、24年的每股收益預(yù)測為0.91、1.22元（前值為0.94、1.12元），新增25年每股收益預(yù)測為1.60元。參考可比公司23年51倍市盈率，對應(yīng)目標價為46.41元，維持增持評級。
風(fēng)險提示
政策落地不及預(yù)期；市場競爭加劇風(fēng)險；鋼鐵行業(yè)波動風(fēng)險；信用管理風(fēng)險
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