>> 東莞證券-國防軍工行業(yè)周報：我國新船訂單成交量在前四個月第三次登上月度接單榜首-230514
| 上傳日期： |
2023/5/14 |
大小： |
1243KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
標(biāo)配 |
作者： |
呂子煒 |
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投資要點：
行情回顧：截至2023年5月12日，申萬國防軍工行業(yè)在本周下跌1.99%，跑輸滬深300指數(shù)0.02個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第17名；申萬國防軍工行業(yè)本月下跌3.30%，跑輸滬深300指數(shù)1.04個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第21名；申萬國防軍工行業(yè)今年下降0.45%，跑輸滬深300指數(shù)2.16個百分點，在申萬31個行業(yè)中排名第16名。
截至2023年5月12日，本周申萬國防軍工行業(yè)各子板塊表現(xiàn)各異。地面兵裝板塊上漲0.86%，航天裝備板塊下跌1.76%，軍工電子板塊下跌1.94%，航空裝備板塊下跌2.26%，航海裝備板塊下跌2.49%。
國防軍工行業(yè)周觀點：根據(jù)《國防軍工行業(yè)2022年及2023年一季度業(yè)績綜述：穩(wěn)中向好，船舶與航空發(fā)動機需求強勁》觀點，2023年一季度，航空裝備和航海裝備板塊業(yè)績向好，航空裝備板塊業(yè)績增速提升；航海裝備板塊業(yè)績出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，同時航海裝備板塊合同訂單規(guī)模進一步提升，航海裝備板塊景氣度不斷上升。4月份，中國承接了141萬CGT、62艘，以76%的市場占有率排名第一，國內(nèi)造船業(yè)再次登頂，建議持續(xù)關(guān)注船舶板塊新訂單情況，與業(yè)績改善情況。
國防與安全將是2023年全球需共同面對的話題。面對大國間競爭帶來的不確定性，各國都紛紛開始加強自身軍備或上調(diào)國防預(yù)算，新一輪軍備競賽已經(jīng)打響，預(yù)計國內(nèi)與國外的采購訂單都會大幅增加。軍機方面，長期看好行業(yè)“十四五”期間裝備更新?lián)Q代需求下的高景氣；民機方面，看好國產(chǎn)大飛機后續(xù)發(fā)展。從國產(chǎn)替代出發(fā)，后續(xù)會有越來越多國產(chǎn)飛機換裝“中國心”，國產(chǎn)化滲透率將逐步提升。軍隊作戰(zhàn)會逐步向信息化和無人化發(fā)展，國防信息化建設(shè)自主可控和國產(chǎn)替代將成為另一主線，無人機在軍事和工業(yè)中的應(yīng)用值得期待。另一方面，航天技術(shù)向商業(yè)應(yīng)用轉(zhuǎn)移的投資機會值得期待，看好衛(wèi)星導(dǎo)航和衛(wèi)星通信等產(chǎn)業(yè)發(fā)展?？沙掷m(xù)關(guān)注造船周期下，船舶更新?lián)Q代情況。建議關(guān)注：中航西飛（000768）、航發(fā)動力（600893）、中國船舶（600150）。
風(fēng)險提示：由于市場需求下降導(dǎo)致的新增訂單數(shù)量不及預(yù)期；研發(fā)成本過高導(dǎo)致的企業(yè)業(yè)績低于預(yù)期；俄烏戰(zhàn)爭風(fēng)險導(dǎo)致的上游材料漲價。
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