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策略摘要
　　粕類觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　國際方面，USDA公布了5月供需數(shù)據(jù)，本次報(bào)告首次發(fā)布了23/24年度的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)值。美國方面22/23年度數(shù)據(jù)未見明顯調(diào)整。23/24年度預(yù)計(jì)種植面積8750萬英畝，單產(chǎn)為52蒲式耳/英畝，最終產(chǎn)量預(yù)期給到了45.1億蒲，期末庫存3.35億蒲，預(yù)計(jì)較前一年度小幅上漲。阿根廷方面22/23年度數(shù)據(jù)未見明顯調(diào)整，23/24年度預(yù)計(jì)產(chǎn)量為4800萬噸，較前一年度恢復(fù)明顯，進(jìn)口量570萬噸，期末庫存2405萬噸。巴西方面22/23年度上調(diào)產(chǎn)量100萬噸達(dá)到了1.55億噸，其余未見明顯調(diào)整。23/24年度預(yù)計(jì)產(chǎn)量1.63億噸，出口量9650萬噸，期末庫存4035萬噸。整體來看，USDA給到的新年度平衡表預(yù)期偏寬松，各主產(chǎn)國產(chǎn)量均有所提升，短期可能對(duì)美豆起到一定的利空影響。國內(nèi)方面，本周豆粕市場(chǎng)成交良好，周內(nèi)成交224.3萬噸，較上周增加83.81萬噸。北方港口檢驗(yàn)問題并未完全得到解決，部分油廠仍處于停機(jī)狀態(tài)，開工率依舊維持較低水平，油廠庫存持續(xù)維持低位，一定程度上支撐了豆粕價(jià)格。巴西方面賣貨壓力減輕，升貼水回歸平穩(wěn)，隨著阿根廷大豆的逐步收獲上市，當(dāng)前收獲質(zhì)量較差，羅交所已經(jīng)再度下調(diào)本年度阿根廷大豆產(chǎn)量至2150萬噸，因此阿根廷減產(chǎn)的影響也有可能再度發(fā)酵，有望支撐國際大豆價(jià)格上行，目前國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格依舊保持強(qiáng)勁，期現(xiàn)貨基差較大，在當(dāng)前國內(nèi)供應(yīng)偏緊的情況下，豆粕價(jià)格有望隨美豆再度迎來上漲。
　　■策略
　　單邊謹(jǐn)慎看漲
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　阿根廷產(chǎn)區(qū)收獲質(zhì)量改善