>> 東吳證券-石油石化行業(yè)跟蹤周報-大煉化周報：終端需求疲軟，下游產品表現整體不佳-230514
| 上傳日期： |
2023/5/14 |
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| 4716KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳淑嫻,郭晶晶 |
| 行業(yè)名稱： |
石油 |
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【六大煉化公司漲跌幅】截至2023年05月12日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅：新鳳鳴（環(huán)比-1.03%）、桐昆股份（環(huán)比-2.00%）、恒力石化（環(huán)比-2.59%）、榮盛石化（環(huán)比-3.54%）、東方盛虹（環(huán)比5.98%）、恒逸石化（環(huán)比-7.64%）。近一月漲跌幅為新鳳鳴（環(huán)比-7.19%）、東方盛虹（環(huán)比-11.14%）、桐昆股份（環(huán)比-11.17%）、恒力石化（環(huán)比-12.97%）、榮盛石化（環(huán)比-16.52%）、恒逸石化（環(huán)比-20.34%）。
【國內外重點煉化項目價差跟蹤】國內重點大煉化項目本周價差為2741.49元/噸，環(huán)比減少53.45元/噸（環(huán)比-1.91%）；國外重點大煉化項目本周價差為958.16元/噸，環(huán)比減少187.57元/噸（環(huán)比-16.37%），本周布倫特原油周均價為76.29美元/桶，環(huán)比增加0.09美元/桶（環(huán)比+0.12%）。
【聚酯板塊】本周聚酯板塊漲跌互現，MEG、短纖表現較優(yōu)。本周MEG供給縮量明確，供需矛盾階段性緩和，帶動價格回暖。本周PTA市場頻有低價交易消息傳出，下游買方謹慎采購，供需疲軟背景下PTA價格下滑，并拉動PX市場同步下行。成本支撐減弱疊加下游采買謹慎，滌綸長絲市場應聲下行，而滌綸短纖受供給收緊影響，價格逆勢上浮，聚酯瓶片市場重心則保持平穩(wěn)。
【煉油板塊】本周成品油市場下行。成本面：本周美國非農就業(yè)數據強勁，緩和了市場對經濟衰退的擔憂，但美國原油庫存增加，同時美聯儲維持高利率的可能性增加，在此背景下原油先漲后跌，周均價與上周基本持平。需求面：五一過后出行需求下滑，頻繁的陰雨天導致基建復蘇進程延緩，需求表現整體一般。本周國內成品油市場整體呈下行趨勢，其中國內汽油、柴油、航煤周均價分別為8918.43（環(huán)比-61.14）、7820.14（環(huán)比-71.43）、7183.57（環(huán)比-74.71）元/噸，折合175.75（環(huán)比-1.63）、154.11（環(huán)比-1.78）、141.56（環(huán)比-1.82）美元/桶。國內汽油、柴油、航煤與原油價差分別為5062.94（環(huán)比-75.10）、3964.66（環(huán)比-85.39）、3328.09（環(huán)比-88.68）元/噸，折合99.46（環(huán)比-1.73）、77.82（環(huán)比-1.88）、65.27（環(huán)比-1.91）美元/桶。
【化工板塊】本周化工板塊整體下行。本周成本端支撐一般，多數化工品表現不佳。具體來看，本周EVA市場繼續(xù)下行，聚乙烯、聚丙烯市場價格、價差均有回落，純苯市場表現不佳。但苯乙烯市場一改疲態(tài)，回暖趨勢明顯，丙烯腈價格小漲，PC價格繼續(xù)保持穩(wěn)定。MMA市場價格連續(xù)兩月攀升，在化工品板塊中表現最佳。酚酮產業(yè)鏈偏弱運行。
風險提示：1）大煉化裝置投產、達產進度不及預期。2）宏觀經濟增速嚴重下滑，導致需求端嚴重不振。3）地緣政治以及厄爾尼諾現象對油價出現大幅度的干擾。4）PX-PTA-PET產業(yè)鏈產能的重大變動。
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