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國(guó)資委強(qiáng)調(diào)加大集成電路布局力度，國(guó)內(nèi)晶圓代工龍頭指引全年資本開(kāi)支不減：
　　5月11日，國(guó)資委黨委召開(kāi)擴(kuò)大會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)要指導(dǎo)推動(dòng)中央企業(yè)加大在新一代信息技術(shù)、人工智能、集成電路、工業(yè)母機(jī)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局力度，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型升級(jí)，引領(lǐng)帶動(dòng)我國(guó)產(chǎn)業(yè)體系加快向產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈高端邁進(jìn)，集成電路產(chǎn)業(yè)重要性再次凸顯。本周內(nèi)，中芯國(guó)際/華虹半導(dǎo)體均發(fā)布了2023年第一季度業(yè)績(jī)并召開(kāi)說(shuō)明會(huì)，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.6/6.3億美元（YoY-20.6%/+6.1%），單季度資本支出達(dá)到12.59/2.17億美元。其中，中芯國(guó)際一季度資本開(kāi)支超市場(chǎng)預(yù)期，并維持全年60-70億美元資本開(kāi)支指引；華虹半導(dǎo)體全年資本支出指引7-9億美元，相應(yīng)產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃穩(wěn)步進(jìn)行。國(guó)內(nèi)晶圓廠給出的資本開(kāi)支指引體現(xiàn)了其持續(xù)擴(kuò)張的確定性，建議持續(xù)關(guān)注上游半導(dǎo)體設(shè)備材料零部件投資機(jī)會(huì)。
　　谷歌PaLM 2賦能邊緣AI應(yīng)用，聲學(xué)終端交互有望優(yōu)先受益：
　　5月11日，谷歌在I/O開(kāi)發(fā)者大會(huì)上官宣大語(yǔ)言模型PaLM 2（PathwaysLanguage Model 2），稱其在部分任務(wù)上超越GPT-4。PaLM 2模型按照規(guī)模提供了四個(gè)版本，從小到大依次為“壁虎” （Gecko），“水獺”（Otter）、“野?！保˙ison）、“獨(dú)角獸”（Unicorn），以便各類(lèi)場(chǎng)景部署。其中Gecko模型可以快速在移動(dòng)設(shè)備上運(yùn)行，并可進(jìn)行離線交互式應(yīng)用運(yùn)行。谷歌PaLM 2大模型有望賦能智能音箱、TWS耳機(jī)等終端設(shè)備實(shí)現(xiàn)語(yǔ)音識(shí)別、互動(dòng)等方面的AI化功能升級(jí)，建議關(guān)注以聲學(xué)領(lǐng)域?yàn)榇淼南嚓P(guān)后續(xù)創(chuàng)新進(jìn)展。
　　電子本周漲幅-1.51%（13/31），10年P(guān)E百分位為31.35%：
　　（1）本周（2023.05.08 - 2023.05.12）上證綜指下跌1.86%，深證成指下跌1.57%，滬深300指數(shù)下跌1.97%，申萬(wàn)電子板塊下跌1.51%，電子行業(yè)在全行業(yè)中的漲跌幅排名為13/31。2023年，電子板塊累計(jì)上漲+2.34%。（2）消費(fèi)電子板塊在電子行業(yè)子板塊中漲幅最高，為-1.17%，電子化學(xué)品板塊漲幅最低，-4.64%。（3）電子板塊漲幅前三公司分別為寶明科技（+32.46%）、聯(lián)動(dòng)科技（+29.06%）、國(guó)光電器（+28.74%），跌幅前三公司分別為佰維存儲(chǔ)（-21.26%）、ST美訊（-22.70%）、ST宇順（-22.66%）。（4）PE：截至2023.05.12，滬深300指數(shù)PE為11.36倍，10年P(guān)E百分位為33.28%；SW電子指數(shù)PE為37.59倍，10年P(guān)E百分位為31.35%。
　　投資建議：
　　半導(dǎo)體設(shè)備零部件推薦北方華創(chuàng)、中微公司、長(zhǎng)川科技、拓荊科技、精測(cè)電子、富創(chuàng)精密、新萊應(yīng)材、至純科技、芯源微、萬(wàn)業(yè)企業(yè)、華興源創(chuàng)、建議關(guān)注江豐電子；半導(dǎo)體材料推薦路維光電、清溢光電、天岳先進(jìn)、滬硅產(chǎn)業(yè)、立昂微、和林微納等；聲學(xué)終端建議關(guān)注佳禾智能、漫步者。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:
　　下游需求不及預(yù)期；國(guó)產(chǎn)替代不及預(yù)期；大基金一期重新啟動(dòng)減持風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際科技博弈力度加大風(fēng)險(xiǎn)；疫情影響持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)。