>> 浙商證券-有色金屬行業(yè)：金屬數(shù)據(jù)周報(2023年第20周)-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大小： |
2023KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
施毅 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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宏觀面：資金流入實體經(jīng)濟(jì)，銅價增速迎來上升
我們以美國M2增長率和增長率的差來代表未進(jìn)入實體的資金量多少，將其與LME增速進(jìn)行擬合。
我們發(fā)現(xiàn)資金流向?qū)τ谟星罢靶灾敢饔谩?br> 銅：供給端產(chǎn)量同比持續(xù)提升
202212月，全球礦/精煉量分別為1980/2215千噸，分別+6%/+5%；
據(jù)ICSG官網(wǎng)統(tǒng)計，1-12月，礦/精煉量分別2181.1/2567.2萬噸，分別+3.4%/+3.5%；2022精煉短缺37.6萬噸。
風(fēng)險提示
經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度不及預(yù)期
下游需求不及預(yù)期
測算偏差風(fēng)險
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