>> 銀河證券-建材行業(yè)周報：降雨影響需求復(fù)蘇，部分產(chǎn)品庫存有所上升-230515
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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pdf 共12頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王婷 |
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水泥：價格繼續(xù)下降，熟料庫存有所上升。需求方面，本周水泥市場需求表現(xiàn)低迷，近期需求持續(xù)下降，水泥價格走弱。本周全國水泥磨機開工負荷為51.67%，環(huán)比上周下降0.14個百分點。今年旺季需求恢復(fù)情況不及預(yù)期，預(yù)計短期市場需求仍呈較弱態(tài)勢，價格或?qū)⒗^續(xù)回調(diào)。供給方面，目前各省份水泥生產(chǎn)處于正常狀態(tài)，自3月中旬冬季錯峰停窯結(jié)束后，水泥熟料庫存處于高位，本周全國熟料庫容率為71.22%，較上周上升4.73個百分點。近期部分省份發(fā)布二季度錯峰生產(chǎn)計劃，錯峰停窯時間普遍為10-20天，建議關(guān)注二季度錯峰限產(chǎn)執(zhí)行情況及需求恢復(fù)情況。
浮法玻璃:價格繼續(xù)上漲，庫存有所上升。本周浮法玻璃價格繼續(xù)上漲，環(huán)比漲幅擴大。需求方面，受益于竣工端回暖，浮法玻璃市場需求所有好轉(zhuǎn)。目前中下游以消化前期備貨為主，部分地區(qū)受天氣影響，需求釋放有所放緩。在地產(chǎn)保交樓政策支持下，終端工程需求恢復(fù)預(yù)期仍存，預(yù)計浮法玻璃需求維持增長態(tài)勢，價格將繼續(xù)上漲。供給方面，本周浮法玻璃生產(chǎn)線在產(chǎn)243條，周內(nèi)新點火1條，復(fù)產(chǎn)1條，冷修1條，供給略有增加。庫存方面，目前玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存天數(shù)為21.77天，較上周有所上升。建議關(guān)注受益于竣工端改善的玻璃龍頭企業(yè)。
玻璃纖維：粗紗、電子紗價格趨穩(wěn)。本周玻纖廠家粗紗價格較為穩(wěn)定，下游多為按需采購，部分合股紗產(chǎn)品產(chǎn)銷良好，但深加工新增訂單有限。本周電子紗價格基本持平，下游需求釋放有限，廠家?guī)齑孑^高。短期來看，粗紗、電子紗市場需求偏弱，廠家去庫壓力較大，價格或?qū)⒕S持弱勢運行。中長期來看，我們認為玻璃纖維下游需求如風電、新能源汽車等領(lǐng)域與碳中和高度相關(guān)，受益于下游新應(yīng)用需求的擴張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。目前來看行業(yè)處于需求上行，景氣度向上階段，建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。
消費建材：地產(chǎn)竣工助力消費建材需求恢復(fù)。目前竣工端底部回升趨勢確定，預(yù)計將帶動后續(xù)消費建材需求的恢復(fù)。房企融資渠道拓寬有利于緩解房企資金壓力，同時緩解建筑材料供應(yīng)商回款壓力。4月1日起防水新規(guī)實施，利好防水龍頭企業(yè)。建議關(guān)注消費建材龍頭企業(yè)。
投資建議：消費建材：推薦具有規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)東方雨虹（002271.SZ）、公元股份（002641.SZ）、偉星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科順股份（300737.SZ）、堅朗五金（002791.SZ）。玻璃纖維：推薦產(chǎn)能進一步擴張的玻纖龍頭中國巨石（600176.SH）。水泥：推薦水泥區(qū)域龍頭企業(yè)華新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。玻璃：建議關(guān)注高端產(chǎn)品占比提升的旗濱集團（601636.SH）、凱盛新能（600876.SH）。新材料：建議關(guān)注工業(yè)膠需求高增長的硅寶科技（300019.SZ）。
風險提示：原料價格大幅波動的風險；下游需求不及預(yù)期的風險；行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風險；地產(chǎn)政策推進不及預(yù)期風險
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