>> 招商期貨-貴金屬周度報告：核心通脹高燒難降，美聯(lián)儲年內(nèi)難降息-230514
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐世偉 |
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全球交易所白銀庫存齊增，COMEX白銀庫存增加27噸至8408噸，國內(nèi)上期所庫存增加9噸至1810噸。金交所截至5月5日，庫存與前一周相比增加11噸至2155噸。
貴金屬ETF持倉中，黃金ETF庫存增加9噸至1591噸，白銀庫存增加141噸至23932噸。
CFTC黃金與白銀機構凈多持倉漲跌互現(xiàn)，但整體依舊為正
消息面，美國4月CPI數(shù)據(jù)同比增加4.9%，低于前值，核心通脹5.5%，以租房指數(shù)為代表的服務業(yè)CPI依舊高企。
操作建議：貴金屬：美國4月通脹數(shù)據(jù)回落，但是核心通脹依舊高企，服務業(yè)通脹走高顯示通脹存在較高粘性，要回落至美聯(lián)儲2%的目標并不容易，因此市場廣泛預期的3個月以內(nèi)降息的可能成為泡影。上周貴金屬出現(xiàn)回調(diào)，以倫敦金計價的國際金價全周下跌0.26%至2010.60美元/盎司，而以倫敦銀計價的國際銀價全周下跌6.55%至23.962美元/盎司。金銀比大幅反彈至84左右。目前看，美聯(lián)儲與市場分歧暫時是美聯(lián)儲領先，短期另貴金屬承壓，不過實際造成分歧的原因即美國中小銀行當前擠兌風險的因素并沒有轉變，高利率情況下資金搬家以及商業(yè)地產(chǎn)危機依舊將持續(xù)發(fā)酵。此外6月美國政府資金將用盡，國債存在違約風險，多重因素下，對于貴金屬依舊存在支撐，當前貴金屬是易漲難跌，操作上建議做多。
風險提示：銀行風險事件迅速緩解，通脹進一步抬升。
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