>> 華安證券-衛(wèi)星化學(xué)及烯烴行業(yè)周度動態(tài)跟蹤-230515
| 上傳日期： |
2023/5/15 |
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| 1704KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
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作者： |
王強(qiáng)峰 |
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本周乙烷價格有小幅上漲，截至5月12日來到20美分/加侖，較高點(diǎn)60美分/加侖下跌66.67%，乙烷裂解價差小幅下降，周環(huán)比-5.05%，PDH價差小幅上漲，周環(huán)比+10.17%。
本周原料布倫特原油、天然氣價格小幅上漲，周環(huán)比分別為+0.43%/+8.06%，石腦油、丙烯、乙烯、乙烷、丙烷價格小幅下降，周環(huán)比分別為-0.42%/-1.98%/-4.15%/-0.60%/-3.99%，液氯價格維持。
C2/C3下游主要產(chǎn)品聚乙烯/環(huán)氧乙烷/聚醚大單體/乙二醇/苯乙烯歷史分位18.75%/2.36%/3.46%/11.82%/21.95%，產(chǎn)品價差歷史分位45.53%/5.90%/8.04%/14.33%/6.23%。除聚乙烯、苯乙烯、聚丙烯價格環(huán)比小幅下降，聚醚大單體、環(huán)氧乙烷價格環(huán)比持平外，C2/C3下游產(chǎn)品價格均呈現(xiàn)小幅上漲。
在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)展望后市，我們判斷乙烷價格雖有所波動，但供需寬松，整體價格將繼續(xù)下行。此外，我們認(rèn)為下游需求端在今年仍有修復(fù)空間。
我們持續(xù)推薦輕烴化工龍頭企業(yè)衛(wèi)星化學(xué)，乙烷價格下行，公司景氣修復(fù)疊加新材料空間巨大。
風(fēng)險提示：項目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇；原材料及主要產(chǎn)品波動引起的各項風(fēng)險；裝置不可抗力的風(fēng)險；國家及行業(yè)政策變動風(fēng)險。
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