>> 華泰期貨-飼料日報：USDA報告利空，豆粕維持震蕩-230516
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤豆粕2309合約3506元/噸，較前日下跌31元，跌幅0.88%；菜粕2309合約3022元/噸，較前日下跌23元/噸，跌幅0.76%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4179元/噸，較前日下跌220元/噸，現(xiàn)貨基差M09+673，較前日下跌189；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4183元/噸，較前日下跌30元/噸，現(xiàn)貨基差M09+677，較前日上漲1；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格4282元/噸，較前日上漲49元/噸，現(xiàn)貨基差M09+776，較前日上漲80。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格3160元/噸，較前日下跌25元/噸，現(xiàn)貨基差RM09+137，較前日下跌3。
國際方面，USDA公布了5月供需數(shù)據(jù)，本次報告首次發(fā)布了23/24年度的數(shù)據(jù)預測值。美國方面22/23年度數(shù)據(jù)未見明顯調整。23/24年度預計種植面積8750萬英畝，單產為52蒲式耳/英畝，最終產量預期給到了45.1億蒲，期末庫存3.35億蒲，預計較前一年度小幅上漲。阿根廷方面22/23年度數(shù)據(jù)未見明顯調整，23/24年度預計產量為4800萬噸，較前一年度恢復明顯，進口量570萬噸，期末庫存2405萬噸。巴西方面22/23年度上調產量100萬噸達到了1.55億噸，其余未見明顯調整。23/24年度預計產量1.63億噸，出口量9650萬噸，期末庫存4035萬噸。整體來看，USDA給到的新年度平衡表預期偏寬松，各主產國產量均有所提升，短期可能對美豆起到一定的利空影響。國內方面，目前豆粕市場成交良好，周內成交224.3萬噸，較上周增加83.81萬噸。北方港口檢驗問題并未完全得到解決，部分油廠仍處于停機狀態(tài)，開工率依舊維持較低水平，油廠庫存持續(xù)維持低位，一定程度上支撐了豆粕價格。巴西方面賣貨壓力減輕，升貼水回歸平穩(wěn)，隨著阿根廷大豆的逐步收獲上市，當前收獲質量較差，羅交所已經再度下調本年度阿根廷大豆產量至2150萬噸，因此阿根廷減產的影響也有可能再度發(fā)酵，有望支撐國際大豆價格上行，目前國內現(xiàn)貨價格依舊保持強勁，期現(xiàn)貨基差較大，在當前國內供應偏緊的情況下，豆粕價格有望隨美豆再度迎來上漲。
策略
單邊謹慎看漲
風險
阿根廷產區(qū)單產改善
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