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事件：
　　公司于2023年4月28日收盤后發(fā)布《2022年年度報(bào)告》、《2023年第一季度報(bào)告》。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　2022年，商用車銷量大幅下滑，公司業(yè)績(jī)承壓
　　2022年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.40億元，同比減少40.90%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-1.06億元。2022年，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、商用車周期調(diào)節(jié)和前期需求透支等原因影響，商用車行業(yè)處于低谷期。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)：2022年，商用車產(chǎn)銷分別完成約318.50萬(wàn)輛和330.00萬(wàn)輛，同比下降31.90%和31.20%，重卡全年銷量?jī)H為67.2萬(wàn)輛，較2021年下滑51.84%，較2020年下滑58.60%。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過(guò)八成來(lái)自前裝主機(jī)廠，商用車整體產(chǎn)銷量的下滑對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)造成了極大的沖擊。2023年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0.85億元，同比增長(zhǎng)23.10%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.11億元。
　　積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，布局乘用車、兩輪車等市場(chǎng)
　　智能網(wǎng)聯(lián)產(chǎn)品方面，公司已開(kāi)發(fā)了符合新國(guó)標(biāo)要求的行駛記錄儀，陸續(xù)提供給客戶試裝；T-BOX產(chǎn)品新獲得了多個(gè)客戶的定點(diǎn)，包括德力新能源、山河智能等商用車客戶，同時(shí)也獲得了乘用車客戶定點(diǎn)。智能座艙產(chǎn)品方面，公司新開(kāi)發(fā)了儀表產(chǎn)品，正在為陜汽、三一等客戶進(jìn)行配套，未來(lái)公司將儀表與中控屏產(chǎn)品進(jìn)行合并開(kāi)發(fā)和供貨，將推出輕量化智能座艙。控制器產(chǎn)品方面，公司承接的多個(gè)商用車控制器項(xiàng)目推進(jìn)順利，車身控制器、車門控制器、空調(diào)控制器、網(wǎng)關(guān)等產(chǎn)品已逐步進(jìn)入量產(chǎn)階段，尚未大規(guī)模放量；應(yīng)用于新能源乘用車的熱管理控制器、座椅控制器、冰箱控制器等產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)進(jìn)展較快，其中熱管理控制器已開(kāi)發(fā)完成，預(yù)計(jì)2023年二季度即將批量銷售。
　　沉淀優(yōu)質(zhì)客戶資源，積極探索新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域
　　公司基于自身的行業(yè)地位及研發(fā)實(shí)力專注于面向整個(gè)智能網(wǎng)聯(lián)行業(yè)前后裝客戶提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品與解決方案，并圍繞自動(dòng)駕駛、5G通信、V2X、車身控制器等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行探索。公司與諸多優(yōu)質(zhì)客戶形成了良好的長(zhǎng)期合作關(guān)系，已成為陜汽、北汽福田、安徽華菱、蘇州金龍、北奔、三一重工、中國(guó)重汽、東風(fēng)集團(tuán)、大運(yùn)集團(tuán)、徐工汽車、小康集團(tuán)、斯堪尼亞等大型整車廠的主要供應(yīng)商，2022年新開(kāi)拓乘用車、兩輪車等市場(chǎng)，廣汽集團(tuán)、春風(fēng)動(dòng)力等成為重要客戶。公司的前裝客戶資源將有效助力業(yè)務(wù)向橫縱兩個(gè)方面持續(xù)開(kāi)拓，有利于公司向前裝客戶提供更多優(yōu)質(zhì)可靠的產(chǎn)品，有利于公司發(fā)揮頭部供應(yīng)商優(yōu)勢(shì)和建立強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，推動(dòng)營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議
　　公司聚焦智能網(wǎng)聯(lián)汽車行業(yè)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)較為明顯，成長(zhǎng)空間廣闊。預(yù)測(cè)公司2023-2025年的營(yíng)業(yè)收入為4.48、6.23、8.21億元，歸母凈利潤(rùn)為0.38、0.87、1.24億元，EPS為0.37、0.87、1.23元/股，對(duì)應(yīng)PE為58.17、25.03、17.66倍?？紤]到公司成長(zhǎng)性和行業(yè)估值水平，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　技術(shù)升級(jí)迭代的風(fēng)險(xiǎn)；研發(fā)人員流失的風(fēng)險(xiǎn)；大客戶依賴風(fēng)險(xiǎn)；原材料供應(yīng)及價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；政策風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)收賬款超過(guò)信用期的風(fēng)險(xiǎn)