>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日?qǐng)?bào)-230515
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
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| 1653KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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摘要：
【行情復(fù)盤】
周一，農(nóng)產(chǎn)品整體低開高走，雞蛋期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，月間近弱遠(yuǎn)強(qiáng)，遠(yuǎn)月期價(jià)止跌反彈。截止收盤，06合約收于3815元/500公斤，環(huán)比前一交易日跌0.68%，主力09合約收于4153元/500公斤，環(huán)比前一交易日持平。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格偏弱震蕩，主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)4.34元/斤，環(huán)比上周五跌0.06元/斤，主銷區(qū)蛋價(jià)4.66元/斤，環(huán)比上周五跌0.01元/斤，全國(guó)均價(jià)4.45元/斤，環(huán)比上周五跌0.04元/斤，淘汰雞價(jià)格5.61元/斤，環(huán)比上周五跌0.09元/斤，5月份白羽肉雞價(jià)格及毛鴨價(jià)格高位回落，對(duì)蛋價(jià)邊際支撐減弱，五一節(jié)后蛋價(jià)再度進(jìn)入季節(jié)性回落時(shí)間。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年5月14日當(dāng)周，全國(guó)雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存1.35天，環(huán)比前一周增0.05天，同比降0.22天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存1.02天，環(huán)比前一周增0.04天，同比增0.08天。淘汰雞日齡平均519天，環(huán)比上周提前4天，同比延后20天，淘汰雞雞齡高位回落；上周豆粕及玉米價(jià)格震蕩回落，蛋價(jià)穩(wěn)中偏弱，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)小幅回落，第19周全國(guó)平均養(yǎng)殖利潤(rùn)0.63元/斤，周環(huán)比跌0.01元/斤，同比低0.26元/斤；第19周代表銷區(qū)銷量7561噸，環(huán)比增0.13%，同比增5.45%。截止2023年4月底，全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量11.86億羽，環(huán)比3月降0.17%，同比增1.11%。
2、行情點(diǎn)評(píng)：5月上旬商品整體呈現(xiàn)劇烈震蕩。一季度以來飼料原料價(jià)格明顯松動(dòng)，帶動(dòng)養(yǎng)殖成本持續(xù)下移，蛋雞補(bǔ)欄預(yù)期回暖，資金搶跑配置雞蛋遠(yuǎn)月合約空頭，09預(yù)期大跌后形成深度貼水。雞蛋基本面上，當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞絕對(duì)量依然處在歷史同期偏低位置，同時(shí)老雞占比仍然較高，五一及端午節(jié)前后老雞占比有望高位回落，2022年四季度以來雞苗價(jià)格快速反彈可能反應(yīng)補(bǔ)欄積極性在逐步回歸，5月份新增開產(chǎn)量或?qū)⑷匀徊蝗酢＞C合來看，雞蛋基本面逐步過度至供需雙強(qiáng)，邊際上，二季度禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格止跌反彈也對(duì)蛋價(jià)形成邊際利多。但由于供給逐步恢復(fù)蛋價(jià)重心持續(xù)下移的趨勢(shì)可能已經(jīng)形成。此外春季補(bǔ)欄已經(jīng)積極回暖，對(duì)應(yīng)二季度末開產(chǎn)增加較為確定，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)。操作上，近端原料價(jià)格高位回落持續(xù)拖累蛋價(jià)走低，消費(fèi)不弱的情況下，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格可能仍然較為抗跌。中長(zhǎng)期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局06以后合約空頭邏輯不變。關(guān)注雞苗價(jià)格對(duì)補(bǔ)欄積極性的驗(yàn)證及飼料原料價(jià)格下跌的邊際風(fēng)險(xiǎn)?；罴霸虏钇叩那闆r下，期價(jià)容易反復(fù)，詳細(xì)參考5月度報(bào)告。
【交易策略】
單邊反彈對(duì)待，套利逢高空7多9。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
禽流感，飼料價(jià)格；餐飲消費(fèi)超預(yù)期反彈。
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