>> 銀河期貨-棉花、棉紗日報-230516
| 上傳日期： |
2023/5/16 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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棉花市場消息
1、根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，4月份我國服裝鞋帽、針紡織品類零售額為1051億元，同比大增32.9%，1-4月份我國服裝鞋帽、針紡織品類累計零售額為4653億元，同比增加13.9%。
2、據(jù)USDA報告，截止5月14號，美棉15個棉花主要種植州棉花種植率為35%；去年同期水平為35%，較去年同期進度持穩(wěn)；近五年同期平均水平在36%，較近五年同期平均水平慢1個百分點，德州方面種植進度周增7個百分點達到30%，同比快1個百分點。
3、今日棉花現(xiàn)貨交投依舊冷清，部分鎖基差成交，整體市場棉花現(xiàn)貨詢價、紡企采購氛圍較淡，紡企剛需采購；當前紡企掛單多在CF09合約15400以下，部分仍在15000以下，較難成交。今日棉花現(xiàn)貨點價銷售基差基本持穩(wěn)，2022/23新疆機采3128/28B/雜3.5內(nèi)主流銷售基差暫在CF09+300~500疆內(nèi)庫，部分剛需成交價較高，2022/23北疆機采3129/29B/雜3內(nèi)有成交價在CF09+600疆內(nèi)庫。而一口價方面，棉花現(xiàn)貨一口價報價稀少，2022/23優(yōu)質(zhì)新疆機采3128/28~29B/雜3.5內(nèi)一口價報價已多在16300及以上，相對點價成交不具備價格優(yōu)勢。
觀點
全球方面：5月份USDA公布了新年度全球棉花的供需平衡表，新年度棉花產(chǎn)量變化不大，但是消費大幅調(diào)增，全球期末庫存變化不大。美國方面，新年度棉花產(chǎn)量調(diào)增了22.5萬噸至337.5萬噸，最近美棉主產(chǎn)區(qū)干旱情況緩解，未來一段時間市場可能更加關注美棉產(chǎn)區(qū)的天氣情況。最近美棉簽約情況不錯。美棉未來天氣炒作可能性較大，價格走勢偏強。印度市場棉花上市進度大幅低于去年，產(chǎn)量再次下調(diào)，未來仍有可能繼續(xù)下調(diào)產(chǎn)量，印度棉價格預計較難下跌，未來可能也會偏強走勢。
國內(nèi)市場：短期內(nèi)棉花現(xiàn)貨供應相對充足，本年度新疆棉產(chǎn)量625萬噸左右，本年度皮棉銷售進度尚可，軋花廠抗價意愿強。消費端，下游表現(xiàn)尚可，4月份出口數(shù)據(jù)仍表現(xiàn)較好，而國內(nèi)需求表現(xiàn)亮眼，紡企紗布庫存處于相對低位但是庫存略增，紡織企業(yè)開機率尚可。根據(jù)USDA報告新年度棉花的產(chǎn)量在599萬噸，較本年度減少近70萬噸。長周期來看，一方面國內(nèi)消費端逐漸恢復，而在政策端也在刺激國內(nèi)的消費，新一年預計國內(nèi)消費預計較好，另一方面隨著新年度棉花產(chǎn)量預計下降以及高成本支撐預計棉花中長期偏強。
【交易策略】
1、單邊：本年度棉花供應寬松需求尚可，下一年度預計棉花種植成本高且面積預計減少幅度較大，新疆地區(qū)今年天氣情況對棉花種植不太友好，市場將關注點放在面積減少及天氣炒作上面，USDA公布新年度中國棉花產(chǎn)量減少近70萬噸至599萬噸，棉花大趨勢上偏強走勢。棉紗價格趨勢跟隨棉花價格走勢。
2、套利：由于新年度棉花預計產(chǎn)量下降而本年度棉花產(chǎn)量大增，可考慮空9月多1月。
3、期權：可考慮買入看漲期權。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據(jù)）
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