>> 銀河期貨-玉米淀粉日報(bào)-230516
| 上傳日期： |
2023/5/17 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米5月報(bào)告中性，進(jìn)口利潤較高，美玉米6月進(jìn)口利潤109元/噸。巴西和烏克蘭進(jìn)口成本較低，7月巴西進(jìn)口價(jià)格2497元，遠(yuǎn)低于美玉米價(jià)格。截止5月11日，美玉米出口累計(jì)2605.16萬噸，本周對中國出口47.19萬噸，對中國進(jìn)口累計(jì)達(dá)到551.56萬噸，占比21.2%。今日國內(nèi)玉米港口平倉價(jià)穩(wěn)定，基本2610附近。本周北港庫存為329.9萬噸，較上周減少11.3萬噸，庫存繼續(xù)下滑，南方進(jìn)口玉米庫存開始下滑，但進(jìn)口高粱和大麥增加。華北小麥價(jià)格最低2650元/噸左右，玉米現(xiàn)貨受小麥壓制。但最近華北小麥現(xiàn)貨開始止跌反彈，玉米到車輛減少，華北玉米現(xiàn)貨止跌企穩(wěn)，南方玉米現(xiàn)貨反彈10元。近月小麥即將上市，但前期大跌后，風(fēng)險(xiǎn)基本釋放，預(yù)計(jì)小麥上市價(jià)格下跌有限。東北玉米由于地租較高，新季玉米按照盤面基本盈虧平衡，01玉米2450附近基本在黑龍江租地種植成本線附近，目前市場圍繞新季成本線附近進(jìn)行交易。預(yù)計(jì)玉米現(xiàn)貨下跌空間有限，后期一旦華北玉米偏緊，容易出現(xiàn)翹尾行情。
淀粉：
山東深加工到車輛減少，今日現(xiàn)貨成交一般，淀粉現(xiàn)貨下跌，山東地區(qū)淀粉基本在3130元左右。上周玉米淀粉庫存下降，本周廠家?guī)齑鏋?5.4萬噸，較上周下降2.7萬噸，月降幅7.6%，年同比降幅20.5%。最近副產(chǎn)品價(jià)格偏強(qiáng)，玉米下跌，淀粉也跟隨下跌。目前淀粉價(jià)格主要看副產(chǎn)品價(jià)格是否會繼續(xù)上漲，過去1年副產(chǎn)品平均帶來的收益基本在900元附近，最近副產(chǎn)品基本在870元，預(yù)計(jì)副產(chǎn)品短期相對穩(wěn)定。最近淀粉廠開機(jī)率上漲，淀粉糖替代白糖量有限，下游造紙開機(jī)率開始回升，淀粉需求稍有改善。今日淀粉廠基本穩(wěn)定，由于淀粉廠虧損時(shí)間較長，副產(chǎn)品價(jià)格相對穩(wěn)定，玉米現(xiàn)貨下跌較多，且淀粉庫存開始降低，淀粉廠對淀粉挺價(jià)，利潤改善較多，部分淀粉廠開始盈利。07淀粉貼水現(xiàn)貨較多，預(yù)計(jì)淀粉現(xiàn)貨仍有下跌空間，但期貨可能下方空間有限，且淀粉廠長時(shí)間虧損后，利潤會繼續(xù)修復(fù)，07玉米和淀粉價(jià)差會繼續(xù)走擴(kuò)。
【交易策略】
1.單邊：美玉米月度報(bào)告中性，國內(nèi)玉米進(jìn)口利潤較高。國內(nèi)港口玉米現(xiàn)貨穩(wěn)定，銷區(qū)玉米止跌反彈。華北小麥繼續(xù)反彈，緩解部分華北玉米現(xiàn)貨壓力，07玉米觀望為主，01玉米可以嘗試在2420-2500輕倉滾動(dòng)短多?；?7淀粉2850附近輕倉做多。
2.套利：可以嘗試01玉米和淀粉做擴(kuò)，入場點(diǎn)300以下。
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