>> 首創(chuàng)證券-特銳德(300001)公司簡評報告：制造業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，充電網(wǎng)業(yè)務(wù)大幅減虧-230512
| 上傳日期： |
2023/5/12 |
大?。?/td>
| 371KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
買入（首次） |
作者： |
董海軍 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司業(yè)績快速增長，特來電大幅減虧。近期，公司發(fā)布年報及一季報，2022年，公司實現(xiàn)營收116.30億元，同比+23.18%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.72億元，同比+45.43%；23年Q1實現(xiàn)歸母凈利潤為2031.65萬元，同比+18.98%。特來電2022年虧損0.26億元，同比實現(xiàn)大幅減虧。
緊抓綠色發(fā)展機遇，“智能制造+系統(tǒng)集成”業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。2022年，公司“智能制造+系統(tǒng)集成”業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入70.61億元，同比增長11.45%；毛利潤17.02億元，比去年同期增長26.72%，收入規(guī)模及盈利水平顯著提升。2022年，公司緊抓綠色發(fā)展機遇，拓展發(fā)電端業(yè)務(wù)，先后中標華能、華潤、華電、大唐、國電投、國能投等國企/央企的新能源電站項目，在新能源發(fā)電行業(yè)全年累計中標額較去年同期實現(xiàn)較大增長。
電動汽車規(guī)?；l(fā)展，推動充電網(wǎng)業(yè)務(wù)高速增長。2022年全年新能源汽車銷量超過688萬輛，同期增長超過95%，全年零售滲透率超過25%，充電網(wǎng)業(yè)務(wù)迎來增長期。2022年，公司電動汽車充電網(wǎng)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)總收入45.69億元，比去年同期增長47.11%；毛利潤8.72億元，比去年同期增長27.21%。截至2022年底，在公共充電領(lǐng)域，公司運營公共充電樁36.3萬臺，其中直流充電樁21.6萬臺，市場份額約為28%；2022年全年充電量近59億度，市場份額約為28%，運營充電樁及全年充電量均排名全國第一。
電網(wǎng)投資及充電樁建設(shè)加快，雙輪驅(qū)動促進公司穩(wěn)步增長?！笆奈濉逼陂g，國家電網(wǎng)投資及充電樁建設(shè)加速，公司有望充分受益。公司將繼續(xù)專注“智能制造+系統(tǒng)集成”業(yè)務(wù)以及電動汽車充電網(wǎng)兩大業(yè)務(wù)板塊，制造端不斷夯實提升公司110/220kV預(yù)制艙式模塊化變電站在發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)的市場地位，同時加強10/35kV變電站在配網(wǎng)側(cè)的推廣應(yīng)用；充電網(wǎng)端高效推進“公交、公共、物流、園區(qū)、小區(qū)”五張充電網(wǎng)建設(shè)，一城一區(qū)一策精準定位，引領(lǐng)電時代。
盈利預(yù)測與投資評級：預(yù)測2023-2025年，公司歸母凈利潤分別為4.1/6.4/9.2億元，同比增速分別為49.8%/57.0%/44.3%；對應(yīng)PE分別為53.6/34.1/23.6倍，首次覆蓋，給予公司“買入”評級。
風險提示：制造業(yè)務(wù)競爭加劇，毛利率大幅下降；充電樁利用率不及預(yù)期等。
|
|
