>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報-230517
| 上傳日期： |
2023/5/18 |
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| 1635KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復盤】
周三，農產品整體低開高走，雞蛋低位偏強震蕩，遠月期價延續(xù)止跌反彈。截止收盤，06合約收于3825元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.24%，主力09合約收于4176元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.02%。雞蛋現(xiàn)貨價格偏弱震蕩，主產區(qū)蛋價4.21元/斤，環(huán)比昨日跌0.07元/斤，主銷區(qū)蛋價4.50元/斤，環(huán)比昨日跌0.11元/斤，全國均價4.31元/斤，環(huán)比昨日跌0.08元/斤，淘汰雞價格5.53元/斤，環(huán)比昨日跌0.08元/斤，5月份白羽肉雞價格及毛鴨價格高位回落，對蛋價邊際支撐減弱，五一節(jié)后蛋價再度進入季節(jié)性回落時間。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年5月14日當周，全國雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存1.35天，環(huán)比前一周增0.05天，同比降0.22天，流通環(huán)節(jié)庫存1.02天，環(huán)比前一周增0.04天，同比增0.08天。淘汰雞日齡平均519天，環(huán)比上周提前4天，同比延后20天，淘汰雞雞齡高位回落；上周豆粕及玉米價格震蕩回落，蛋價穩(wěn)中偏弱，蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅回落，第19周全國平均養(yǎng)殖利潤0.63元/斤，周環(huán)比跌0.01元/斤，同比低0.26元/斤；第19周代表銷區(qū)銷量7561噸，環(huán)比增0.13%，同比增5.45%。截止2023年4月底，全國在產蛋雞存欄量11.86億羽，環(huán)比3月降0.17%，同比增1.11%。
2、行情點評：5月上旬商品整體呈現(xiàn)劇烈震蕩。一季度以來飼料原料價格明顯松動，帶動養(yǎng)殖成本持續(xù)下移，蛋雞補欄預期回暖，資金搶跑配置雞蛋遠月合約空頭，09預期大跌后形成深度貼水。雞蛋基本面上，當前在產存欄蛋雞絕對量依然處在歷史同期偏低位置，同時老雞占比仍然較高，五一及端午節(jié)前后老雞占比有望高位回落，2022年四季度以來雞苗價格快速反彈可能反應補欄積極性在逐步回歸，5月份新增開產量或將仍然不弱。綜合來看，雞蛋基本面逐步過度至供需雙強，邊際上，二季度禽肉、蔬菜等生鮮品價格止跌反彈也對蛋價形成邊際利多。但由于供給逐步恢復蛋價重心持續(xù)下移的趨勢可能已經形成。此外春季補欄已經積極回暖，對應二季度末開產增加較為確定，本年度蛋雞產業(yè)周期存在下行風險。操作上，近端原料價格高位回落持續(xù)拖累蛋價走低，消費不弱的情況下，雞蛋現(xiàn)貨價格可能仍然較為抗跌。中長期參考蛋雞產能周期逢高布局06以后合約空頭邏輯不變。關注雞苗價格對補欄積極性的驗證及飼料原料價格下跌的邊際風險。基差及月差偏高的情況下，期價容易反復，詳細參考5月度報告。
【交易策略】
單邊反彈對待，套利逢高空7多9。
【風險點】
禽流感，飼料價格；餐飲消費超預期反彈。
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