>> 華泰期貨-甲醇日報：港口維持累庫周期，需求有下壓預(yù)期-230519
| 上傳日期： |
2023/5/19 |
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| 2046KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
建議逢高做空套保。內(nèi)地方面，存量煤頭裝置開工仍偏低，但傳統(tǒng)下游進入季節(jié)性淡季，內(nèi)地工廠庫存見底回升，內(nèi)地支撐減弱；而進口到港壓力兌現(xiàn)背景下，港口維持累庫周期。而三江的輕烴裂解項目逐步投產(chǎn)，關(guān)注后續(xù)興興MTO裝置的負荷變動，對甲醇需求有下壓預(yù)期。
核心觀點
市場分析
甲醇太倉現(xiàn)貨基差至09+75，港口基差基本持穩(wěn)，西北周初指導(dǎo)價基本持穩(wěn)。本周卓創(chuàng)庫存83.6萬噸，較減少增加0.1萬噸；江蘇甲醇庫存在44.2（+1.3）萬噸，浙江甲醇庫存在15.2（-4.3）萬噸。
國內(nèi)開工率小幅回升無韌性，預(yù)期短期下降。新疆廣匯120萬噸裝置于5月9日停車，恢復(fù)時間待定；陜西潤中清潔計劃5月底重啟；甘肅華亭于5月11日開始陸續(xù)檢修，計劃檢修30天；上海華誼100萬噸計劃6月停車檢修；明水大化5月8日停車檢修，檢修預(yù)計時長15天；安徽碳鑫5月4日檢修，預(yù)期6月17日恢復(fù)；恒有能源19.96萬噸/年MTP烯烴裝置臨時停車，重啟時間待定；吉林康奈爾30萬噸/年MTO裝置檢修，重啟日期未定；恒有能源19.96萬噸/年MTP烯烴裝置臨時停車，重啟時間待定。
港口方面，近期有預(yù)期有所提升。外盤開工率因伊朗裝置臨時停車有所下降，關(guān)注本周末，馬來和伊朗裝置重啟預(yù)期推高開工率伊朗Kaveh230萬噸/年甲醇裝置于5月8日因技術(shù)問題臨時停車，初步計劃本周末重啟；馬來西亞Petronas2號甲醇裝置重啟失敗，計劃下周再度重啟；Methanex裝置恢復(fù)穩(wěn)定運行；美國梅賽尼斯Geismar2#甲醇裝置于5月6日意外故障停車，已于上周五晚間重啟。
■策略
建議建議逢高做空套保。內(nèi)地方面，內(nèi)地工廠庫存見底回升，內(nèi)地支撐減弱；而進口到港壓力兌現(xiàn)背景下，港口維持累庫周期。而三江的輕烴裂解項目逐步投產(chǎn)，關(guān)注后續(xù)興興MTO裝置的負荷變動，對甲醇需求有下壓預(yù)期。
■風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動，MTO裝置開工擺動
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