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主要觀點(diǎn)
　　受城投債融資環(huán)境收緊、風(fēng)險(xiǎn)管理壓力增加影響，2022年擔(dān)保機(jī)構(gòu)債券擔(dān)保業(yè)務(wù)開(kāi)展步調(diào)明顯放緩；而得益于資本實(shí)力增強(qiáng)，中西部擔(dān)保機(jī)構(gòu)逆周期發(fā)力，業(yè)務(wù)仍保持較快增速，預(yù)計(jì)將對(duì)其未來(lái)?yè)?dān)保業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)形成支撐。
　　大部分區(qū)域性擔(dān)保機(jī)構(gòu)屬地化資源稟賦突出，預(yù)計(jì)其未來(lái)仍將延續(xù)較高的區(qū)域集中度，其中展業(yè)集中于財(cái)政實(shí)力偏弱、債務(wù)壓力較大地區(qū)的擔(dān)保公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)管理壓力有所上升。
　　受宏觀經(jīng)濟(jì)底部運(yùn)行以及疫情反復(fù)等因素影響，以民營(yíng)企業(yè)為主的擔(dān)保機(jī)構(gòu)代償規(guī)模上升，且1年內(nèi)到期解保的弱資質(zhì)民企債券規(guī)模增加，面臨一定的集中代償風(fēng)險(xiǎn)。
　　融擔(dān)條例及四項(xiàng)配套制度出臺(tái)后，擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，流動(dòng)性逐步改善。由于三類資產(chǎn)調(diào)整壓力較大、資金回報(bào)要求高，部分擔(dān)保公司現(xiàn)金類資產(chǎn)對(duì)代償覆蓋度不高，且面臨投資資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)管理壓力增加的問(wèn)題，流動(dòng)性或?qū)②呌诰o張。
　　為改善區(qū)域融資環(huán)境，地方政府加大對(duì)區(qū)域內(nèi)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的增資力度，擔(dān)保機(jī)構(gòu)整體資本實(shí)力持續(xù)提升，增厚了擔(dān)保公司的安全墊。而全國(guó)性、市場(chǎng)化運(yùn)作的擔(dān)保公司融資性擔(dān)保放大倍數(shù)臨近監(jiān)管上限，未來(lái)仍存在一定的資本補(bǔ)充壓力。