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美國債務(wù)上限談判取得進(jìn)展，本周多位聯(lián)儲(chǔ)官員放鷹，6月加息預(yù)期回升；歐央行開啟25bp常態(tài)加息階段，市場定價(jià)6、7月將繼續(xù)加息；日央行和政府合作研判工資上漲可持續(xù)性，研究結(jié)果將對(duì)未來政策是否調(diào)整提供指引。
　　美國：債務(wù)上限談判取得進(jìn)展，聯(lián)儲(chǔ)官員放鷹，6月加息預(yù)期升溫。
　　兩黨談判出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，債務(wù)上限壓力邊際改善。5月16日，TIC數(shù)據(jù)顯示3月海外投資者增持美國國債約2300億美元，中國在連續(xù)7個(gè)月減持后轉(zhuǎn)為增持。5月17日，美國總統(tǒng)拜登和國會(huì)共和黨領(lǐng)袖麥卡錫同意就預(yù)算大綱進(jìn)行談判，并表達(dá)兩黨在不會(huì)違約上的共同決心。市場對(duì)債務(wù)上限的擔(dān)憂邊際緩和，美元指數(shù)延續(xù)走強(qiáng)。1月期國庫券收益率較一周前回落22個(gè)bp，18日收于5.59%。
　　4月零售銷售環(huán)比增長，其中服務(wù)消費(fèi)支出韌性強(qiáng)。美國4月零售銷售額環(huán)比轉(zhuǎn)為上升0.4%，拆分來看，耐用品和食品降溫明顯，但實(shí)體店、百貨商店對(duì)零售銷售形成支撐，服務(wù)分項(xiàng)——餐飲服務(wù)與場所的零售環(huán)比大增0.6%，服務(wù)通脹可能仍有韌性。
　　多位官員發(fā)表鷹派言論，6月加息預(yù)期有所回升。本周多位聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言，表達(dá)對(duì)通脹壓力的擔(dān)憂。杰斐遜等人關(guān)注到“核心商品通脹減緩慢于預(yù)期”，此前偏鴿的23屆票委古爾斯比也認(rèn)為“通脹改善的速度不快”。在4月零售數(shù)據(jù)走強(qiáng)疊加聯(lián)儲(chǔ)鷹派預(yù)期管理的背景下，本周市場加息預(yù)期較上周回升，6月加息概率從上周的3%升至25%。
　　歐洲：貨幣政策緊縮進(jìn)度已進(jìn)入常態(tài)階段，通脹壓力仍是關(guān)鍵。歐央行副行長金多斯兩次發(fā)言表態(tài)稱，當(dāng)前進(jìn)入了貨幣政策收緊的最后階段，5月加息回歸常態(tài)增幅，但仍將繼續(xù)加息以應(yīng)對(duì)強(qiáng)勁的價(jià)格壓力。歐元區(qū)4月調(diào)和CPI下的家裝、醫(yī)療健康、餐宿等分項(xiàng)同比保持上漲，核心通脹壓力下預(yù)計(jì)歐央行將比聯(lián)儲(chǔ)“鷹”得更久，市場定價(jià)6、7月將繼續(xù)加息。
　　英國：4月職位空缺下降但工資增長仍快，判斷貨幣政策轉(zhuǎn)向尚早。16日英國發(fā)布就業(yè)數(shù)據(jù)，盡管4月職位空缺有所下降，但1月-3月員工工資（包括獎(jiǎng)金）同比平均值為6.7%，英央行行長貝利表示現(xiàn)在判斷用工短缺風(fēng)險(xiǎn)已結(jié)束還為時(shí)過早。就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后緊縮預(yù)期小幅升溫，市場預(yù)期6月繼續(xù)加息25bp的概率達(dá)到76%。
　　日本：4月核心通脹繼續(xù)上漲，但短期內(nèi)政策主線仍是寬松。本周植田和男在G7財(cái)長會(huì)議上稱將維持超寬松政策，市場對(duì)6月會(huì)議的加息預(yù)期有所回落。4月日本核心通脹（扣除新鮮食品、能源）較3月上浮0.3個(gè)百分點(diǎn)，升至4.1%。首相岸田文雄要求政府和央行合作評(píng)估近期工資上漲是否可持續(xù)，勞動(dòng)力市場的變化將是政策調(diào)整的關(guān)鍵線索。日央行17日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)與物價(jià)展望預(yù)計(jì)CPI同比將于23財(cái)年中期放緩，全年整體通脹率預(yù)測值為1.8%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：通脹持續(xù)性超預(yù)期，全球貨幣政策收緊超預(yù)期，金融風(fēng)險(xiǎn)加劇。