>> 中信期貨-油脂油料周報：關(guān)注技術(shù)支撐有效性，油脂基本面仍然偏空-230521
| 上傳日期： |
2023/5/21 |
大小： |
1563KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李興彪,李青,劉高超 |
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無限制-登錄即可下載 |
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油脂
主要邏輯：
1、供給：截止5月13日巴西大豆已收獲97.2%，前值95.4%，去年同期96.8%；5月18日報告將阿根廷大豆產(chǎn)量下調(diào)至2100萬噸，前值2250萬噸；截止5月17日當(dāng)周，阿根廷大豆收獲69.2%，去年同期為77.6%。
2、需求：ITS和AmSpec數(shù)據(jù)顯示5月1-15日馬棕出口環(huán)比增加4%和5.2%。
3、庫存：截至5月中旬，港口豆油庫存為52.15萬噸，環(huán)比減少2.58萬噸，但較年內(nèi)低點(diǎn)增加近20%；棕油庫存為72.3萬噸，較年初高點(diǎn)減少近30%。
4、總結(jié)：上周國內(nèi)外油脂繼續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行，其中豆油表現(xiàn)較弱。從宏觀環(huán)境看，美國5月13日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)24.2萬，低于市場預(yù)期的25.4萬，且市場對近期美國兩黨達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議預(yù)期樂觀，上周美元持續(xù)走強(qiáng)施壓商品市場，而后期海外經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險也將利空油脂市場。從產(chǎn)業(yè)角度看，盡管布交所繼續(xù)下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量至2100萬噸，但目前巴西豆仍處上市高峰期，美豆種植順利、天氣條件較好，新季南美豆增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，棕油增產(chǎn)壓力預(yù)期在5、6月將會顯現(xiàn)，國內(nèi)油脂油料進(jìn)口預(yù)期增加。綜上分析，近日關(guān)注油脂下方技術(shù)支撐有效性，但后期油脂繼續(xù)承壓下行概率較大。
操作建議：豆油、棕油、菜油區(qū)間操作。
風(fēng)險因素：天氣條件不理想、原油價格持續(xù)上漲利多油脂市場。
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