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策略摘要
　　建議觀望。中國(guó)純苯港口庫存繼續(xù)兌現(xiàn)去庫，但國(guó)內(nèi)純苯開工未有進(jìn)一步下降，而純苯下游開工季節(jié)性回落，純苯加工費(fèi)震蕩偏弱；EB港口庫存未延續(xù)回落，下游逐步進(jìn)入季節(jié)性淡季，后續(xù)庫存預(yù)計(jì)供需平衡，EB加工費(fèi)看震蕩。但原油基準(zhǔn)波動(dòng)較大，暫觀望。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　上游方面：本周國(guó)內(nèi)純苯開工率73.9%（-1.6%），開工率降低。本周純苯現(xiàn)貨進(jìn)口窗口關(guān)閉。純苯FOB美灣-CFR中國(guó)價(jià)差有所增加。
　　純苯港口庫存20.6萬噸（+0萬噸），港口庫存企穩(wěn)，預(yù)計(jì)下周港口庫存穩(wěn)定或小幅提升。本周純苯現(xiàn)貨-5月紙貨價(jià)差-5元（+35元）。純苯加工費(fèi)本周291美元/噸（+30美元/噸），加工費(fèi)有所反彈。
　　國(guó)內(nèi)純苯下游綜合開工率71.64（-1.21%），下游開工率下降，下周預(yù)計(jì)下游對(duì)純苯需求繼續(xù)下降。
　　中游方面：本周EB基差為120元/噸（-30元/噸），基差有所走弱；本周EB價(jià)格跌后反彈，原油價(jià)格成為帶動(dòng)EB價(jià)格反彈的主要原因，此外，在苯乙烯工廠集中檢修的影響下，導(dǎo)致基差和月差表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。
　　本周EB開工率73.68%（-2.46%），開工率下降；本周EB生產(chǎn)利潤(rùn)-290元/噸（-97元/噸），加工費(fèi)大幅下降。
　　本周EB現(xiàn)貨出口窗口仍關(guān)閉。苯乙烯FOB美灣-CFR中國(guó)價(jià)差有所增加。
　　本周EB港口庫存11.1萬噸（-0.9萬噸），本周EB生產(chǎn)企業(yè)庫存12.1萬噸（+0.1萬噸），港口庫存持續(xù)去庫。
　　下游方面：本周PS開工率55.9%（-11.63%），企業(yè)成品庫存9.82萬噸（+0.11萬噸）；本周ABS開工率87.5%（-0.2%），企業(yè)成品庫存19.2萬噸（+0.64萬噸）；本周EPS開工率59%（-1.49%），企業(yè)成品庫存2.53萬噸（-0.02萬噸）。
　　需求來看，PS、ABS行業(yè)因裝置檢修產(chǎn)量有下降預(yù)期，EPS產(chǎn)量或小幅增加，需求端表現(xiàn)偏弱。新增產(chǎn)能：從2023年6月開始，浙石化二期60萬噸/年苯乙烯裝置計(jì)入總產(chǎn)能。
　　策略
　?。?）建議觀望。中國(guó)純苯港口庫存繼續(xù)兌現(xiàn)去庫，但國(guó)內(nèi)純苯開工未有進(jìn)一步下降，而純苯下游開工季節(jié)性回落，純苯加工費(fèi)震蕩偏弱；EB港口庫存未延續(xù)回落，下游逐步進(jìn)入季節(jié)性淡季，后續(xù)庫存預(yù)計(jì)供需平衡，EB加工費(fèi)看震蕩。但原油基準(zhǔn)波動(dòng)較大，暫觀望。
　?。?）跨期套利：觀望。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　俄烏局勢(shì)緩和，伊朗石油重返市場(chǎng)早于預(yù)期，宏觀出現(xiàn)尾部風(fēng)險(xiǎn)；虧損性檢修加劇