>> 華泰期貨-鋼材周報：成材持續(xù)去庫，盤面震蕩偏強(qiáng)-230521
| 上傳日期： |
2023/5/21 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
近期行業(yè)總庫存維持去化，樂從板材及武安線材的大去庫對成材反彈有一定正面影響。上周鋼材成交量均值15.85萬噸，因螺紋消費(fèi)數(shù)據(jù)較差比前一周略有下降，帶動后半周盤中價格下跌。后期需關(guān)注鋼廠主動減產(chǎn)情況和粗鋼壓產(chǎn)政策的落地時間，成材的趨勢供需缺口和原料的趨勢過剩將形成利潤的重新擴(kuò)張，策略上可以關(guān)注成材正套和單邊向上的機(jī)會。
核心觀點(diǎn)
市場分析
上周螺紋2310合約先強(qiáng)后弱收于3645元/噸，環(huán)比上周66元/噸，漲幅1.84%。熱卷2310合約收于3722元/噸，環(huán)比上漲80元/噸，漲幅2.2%。
供應(yīng)方面：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.36%，環(huán)比上周增加1.26個百分點(diǎn)，同比去年下降0.65個百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.12%，環(huán)比增加0.09個百分點(diǎn)，同比增加0.46個百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量239.36萬噸，環(huán)比增加0.11萬噸，同比下降0.18萬噸。鋼材供應(yīng)端受原料連續(xù)下跌影響，鋼廠利潤小幅走高。
消費(fèi)方面：Mysteel最新數(shù)據(jù)，五大材表需997萬噸，較上下降11萬噸。其中螺紋消費(fèi)下降明顯，有23萬噸減量，其他變化不大。終端主流需求仍未見明顯起色。
庫存方面：五大材總庫存總庫存共下降77.99萬噸至1794.49萬噸，其中社會庫存下降47.05萬噸至1283.2萬噸，鋼廠庫存下降30.94萬噸至511.29萬噸，上周鋼材全線降庫。
整體來看：近期行業(yè)總庫存維持去化，樂從板材及武安線材的大去庫對成材反彈有一定正面影響。上周鋼材成交量均值15.85萬噸，因螺紋消費(fèi)數(shù)據(jù)較差比前一周略有下降，帶動后半周盤中價格下跌。后期需關(guān)注鋼廠主動減產(chǎn)情況和粗鋼壓產(chǎn)政策的落地時間，成材的趨勢供需缺口和原料的趨勢過剩將形成利潤的重新擴(kuò)張，策略上可以關(guān)注成材正套和超跌反彈機(jī)會。
策略
單邊：中性
跨期：正套RB10 -RB0
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
地產(chǎn)基建的恢復(fù)程度、鋼材消費(fèi)的持續(xù)性、鋼廠利潤的韌性、刺激經(jīng)濟(jì)政策的落地情況以及國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。
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