>> 華泰期貨-飼料周報：新季平衡表略顯寬松，豆粕偏弱震蕩-230521
| 上傳日期： |
2023/5/21 |
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| 1138KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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粕類觀點
市場分析
國際方面，截至5月11日，美豆當(dāng)周出口1.7萬噸，累計銷售5078萬噸，銷售進(jìn)度92.6%；新季美豆出口66.38萬噸，累計銷售255萬噸，進(jìn)度4.75%，整體略高于市場預(yù)期。巴西全國谷物出口協(xié)會預(yù)計5月出口量為1575.6萬噸，4月為1596.3萬噸，去年同期1026.8萬噸，出口進(jìn)度良好。阿根廷大豆已收69.2%，當(dāng)前單產(chǎn)為1.52噸/公頃，上周51.6%，前年同期為85.4%，五年同期84.3%。當(dāng)前阿根廷收獲進(jìn)度偏慢，且單產(chǎn)較低，布交所再度下調(diào)阿根廷新季大豆產(chǎn)量至2100萬噸。國內(nèi)方面，本周豆粕市場成交有所下滑，周內(nèi)成交僅71萬噸，較上周減少153萬噸。油廠開機(jī)率依舊維持低位，豆粕庫存有所下滑，目前已至歷史地點，在商檢問題持續(xù)影響的情況下，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，價格維持堅挺。USDA給出的新季供需平衡表較為寬松，疊加巴西出口競爭的影響，壓制了美豆價格，國內(nèi)豆粕價格跟隨美豆偏弱震蕩。但隨著阿根廷大豆的收獲，單產(chǎn)不及預(yù)期，產(chǎn)量預(yù)期再度下滑，因此阿根廷減產(chǎn)的影響也有可能再度發(fā)酵，有望支撐美豆價格上行，目前國內(nèi)現(xiàn)貨價格堅挺，后期需持續(xù)關(guān)注油廠開機(jī)的恢復(fù)情況，預(yù)計短期內(nèi)豆粕價格將維持偏強(qiáng)震蕩的態(tài)勢。
■策略
單邊謹(jǐn)慎看漲
■風(fēng)險
阿根廷產(chǎn)區(qū)收獲質(zhì)量改善
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