>> 國金證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報：ChatGPT推出iOS App，互聯(lián)網(wǎng)板塊一季報密集發(fā)布-230521
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
大小： |
2220KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國金證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陸意,廖馨瑤,許孟婕 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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本周觀點
2023傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊基本面整體向好，回調下投資價值凸顯。1）傳媒：①內容端：影視、游戲等內容供給端明顯向好，開年以來電影、電視劇、綜藝內容密集上線，且不乏《狂飆》《漫長的季節(jié)》等爆款內容；游戲版號發(fā)放數(shù)量、節(jié)奏均向好，新游有望H2密集上線。從院線春節(jié)檔表現(xiàn)、長線運營游戲Q1表現(xiàn)看，消費者為優(yōu)質內容買單的意愿較強，供給全面改善將拉動內容消費。②疫后下，線下場景修復，廣告主投放意愿、預算有望回升，有望推動廣告營銷板塊回暖；2）互聯(lián)網(wǎng)：降本增效仍繼續(xù)穩(wěn)步推進，疫后消費逐步回暖，外部因素擾動不改行業(yè)整體向好趨勢，5月中下旬互聯(lián)網(wǎng)進入2023一季報發(fā)布期，騰訊、百度等Q1業(yè)績已呈現(xiàn)良好復蘇態(tài)勢。近期，傳媒、互聯(lián)網(wǎng)板塊均有所回調，我們認為，2023年外部因素擾動不改行業(yè)業(yè)績向上態(tài)勢，重視回調帶來的機會。
ChatGPT推出iOSAPP，關注AI+流量入口的機會及技術、應用端的持續(xù)迭代。繼ChatGPTPlugin發(fā)布后，Bing將支持插件，所有的ChatGPTPlus用戶將獲取瀏覽和插件功能，再到5月18日，OpenAI宣布推出ChatGPT iOSAPP，AI應用在持續(xù)迭代。其中，ChatGPT iOSApp可實現(xiàn)準確即時回答、提供量升定制建議等功能，5月20日，ChatGPT在iOS美區(qū)免費App排行榜上位列榜首，AI+流量入口的雛形日趨成熟。我們重申：AI對用戶需求的理解更加深入、精準，用戶對任務完成的思考方式或發(fā)生變化，AI入口有望通過精準推薦承載更多用戶選擇，互聯(lián)網(wǎng)時代的價值鏈分配或隨之重構，我們從用戶對接人數(shù)多少、基于搜索的效率兩個維度，構建大模型時代，流量入口變化的框架，并認為，位于中間區(qū)域的APP，由于效率優(yōu)化的邊際效益更高而更易被集成，而用戶對接人數(shù)多、效率優(yōu)化的邊際改善不高進而有能力保持獨立性的APP更易成為流量入口，比如社交類及地圖類APP。推薦關注有大模型+地圖/社交類APP的大廠—騰訊、百度、阿里，以及第三方圖商龍頭四維圖新，公司在高精地圖領域市場份額較高，同時或將在大模型時代與自身地圖實力不夠強的大廠合作，開拓新的商業(yè)模式。
投資邏輯
建議關注AIGC在技術和應用端的落地情況。個股方面，關注社交基本盤護城河深筑、各業(yè)務基本面23均向好且穩(wěn)健布局AI的騰訊控股，AIGC有望較快賦能的游戲及營銷公司，以及擁有較多IP的出版、影視公司。
行業(yè)要聞
5月19日，北京經濟和信息化局聯(lián)合市科委中關村管委會、市發(fā)改委共同啟動“北京市通用人工智能產業(yè)創(chuàng)新伙伴計劃”。該計劃旨在搭建人工智能大模型的開放合作平臺，建立協(xié)同合作機制，尋找利益契合點和最大公約數(shù)，推進合作伙伴協(xié)同聯(lián)動，實現(xiàn)資源供給充裕、技術自主創(chuàng)新、應用落地見效、合作機制靈活的良性發(fā)展態(tài)勢。
5月18日凌晨，據(jù)財聯(lián)社，美國的蒙大拿州政府宣布將全面封殺由中國科技公司“字節(jié)跳動”開發(fā)的TikTok，違反者會被重罰。違者每天罰1萬美元，換算成人民幣約為7萬元。
5月16日，OpenAI創(chuàng)始人兼CEOSam Altman出席了美國國會召開的主題為“AI監(jiān)管：人工智能的規(guī)則”的聽證會，聽證會圍繞版權侵害、虛假內容、影響選舉、數(shù)據(jù)安全、大公司壟斷、政府監(jiān)管途徑等議題展開。
5月16日，Sensor Tower公布4月中國手游產品出海情況。本期收入榜TOP 3的產品對比上月沒有變化，仍為《原神》、《PUBGMobile》和《Puzzles & Survival》。其中《原神》自去年6月重回出海收入榜后，一直蟬聯(lián)月度榜首至今。米哈游《崩壞：星穹鐵道》發(fā)布不到一周海外下載量即突破1100萬，登頂4月出海手游下載榜。
風險提示
宏觀經濟不及預期風險，疫后修復不及預期風險，政策風險，行業(yè)競爭加劇，元宇宙技術迭代和應用不及預期風險，數(shù)據(jù)統(tǒng)計誤差。
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