>> 東證期貨-股指期貨周度報告：疫后修復(fù)趨緩，股指縮量震蕩-230521
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
大?。?/td>
| 5570KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王培丞 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
★一周復(fù)盤：a4ry月]經(jīng)濟數(shù)據(jù)夯實修復(fù)轉(zhuǎn)弱態(tài)勢
本周（05.15-05.19），兩市日均成交額8628億元，環(huán)比上周(10245億元)減少1617億元，市場成交出現(xiàn)巨幅萎縮。主流寬基指數(shù)止跌飄紅，創(chuàng)業(yè)板指漲幅1.16%，漲幅靠前。本周一級行業(yè)多數(shù)收跌。本周市場情緒低迷，在無更多刺激之下，市場輪動加快，船舶制造為代表的軍工以及電子版塊漲幅高達(dá)近5%，而AI、消費、房地產(chǎn)板塊跌幅較大。風(fēng)格層面，本周成長風(fēng)格跑贏價值，市值風(fēng)格偏中盤。利率方面，本周十年期國債收益率小幅上行，一年期國債收益率小幅上行，利差縮小1.5個BP。資金流向方面，北向資金本周累計凈流出16.91億元。通過ETF入場的資金呈現(xiàn)分化態(tài)勢，跟蹤滬深300指數(shù)的ETF份額本周增加7.9億份，跟蹤中證500的ETF份額增加0.71億份。跟蹤中證1000的ETF份額本周減少6.47億份。
★下周觀點：關(guān)注政策端穩(wěn)經(jīng)濟力度
總體上，4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步夯實了復(fù)蘇轉(zhuǎn)弱的態(tài)勢，5月過半，高頻指標(biāo)也逐漸趨緩甚至回落，我們預(yù)計二季度經(jīng)濟的環(huán)比動能保持溫和，即疫后修復(fù)斜率最高的階段已過。PPI下行以及工業(yè)增加值持續(xù)不及預(yù)期，將拖累實體企業(yè)利潤修復(fù)。居民消費端的分化也將使得市場對于內(nèi)需企穩(wěn)的預(yù)期繼續(xù)下調(diào)。對于資本市場而言，A股市場對宏觀弱復(fù)蘇已有充分預(yù)期，5月份股指縮量回調(diào)也進一步鞏固了市場估值的安全邊際，我們認(rèn)為市場持續(xù)下跌的風(fēng)險不大。但實體庫存去化不暢、價格因素低位徘徊時間拉長、地產(chǎn)銷售不暢等仍將成為制約股指上揚的重要因素。
★風(fēng)險提示：
美聯(lián)儲債務(wù)危機，海外地緣風(fēng)險加劇。
|
|
