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建議關(guān)注：（1）優(yōu)質(zhì)地方國(guó)企平臺(tái)：水務(wù)企業(yè)（中原環(huán)保、洪城環(huán)境、興蓉環(huán)境等）、固廢企業(yè)（城發(fā)環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、三峰環(huán)境等）；（2）新興方向：大地海洋、美?？萍?、瑞晨環(huán)保等。
　　歐盟提升生物航煤添加比例目標(biāo)，2050年對(duì)應(yīng)歐洲生物航煤潛在需求超4700萬(wàn)噸/年。根據(jù)路透社報(bào)道4月底歐洲議會(huì)達(dá)成新協(xié)議：歐盟航線必須使用一定比例的可持續(xù)航空燃料（SAF），2025年SAF占比最低為2%，2030/2035年分別達(dá)6%/20%，2050年逐步提升到70%。參考2019年歐盟6854萬(wàn)噸的航空燃料使用量，70%比例預(yù)期下，生物航煤需求潛力超4700萬(wàn)噸/年。建議關(guān)注山高環(huán)能、卓越新能。
　　中國(guó)-中亞峰會(huì)召開(kāi)、“一帶一路”等有望推動(dòng)低碳領(lǐng)域合作，地方固廢+水務(wù)國(guó)企價(jià)值屬性值得關(guān)注。本周中國(guó)-中亞峰會(huì)召開(kāi)，中國(guó)同中亞五國(guó)達(dá)成系列合作共識(shí)并通過(guò)《中國(guó)—中亞峰會(huì)成果清單》，包括“建立中國(guó)—中亞能源發(fā)展伙伴關(guān)系、保障中國(guó)—中亞天然氣管道穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)、開(kāi)展可再生能源領(lǐng)域合作”等。中亞峰會(huì)及“一帶一路”第三屆高峰論壇有望推動(dòng)低碳及可再生能源領(lǐng)域的合作。此外，2022年眾多國(guó)企上市平臺(tái)仍表現(xiàn)出極強(qiáng)經(jīng)營(yíng)韌性，后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)（股東體內(nèi)資產(chǎn)整合、行業(yè)并購(gòu)加速）、高分紅（自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正）及低估值特性將伴隨著“中特估”、公募REITs等政策東風(fēng)持續(xù)挖掘。
　　居民直飲水&工業(yè)再生水萬(wàn)億空間加速，關(guān)注設(shè)備、工藝提供商。伴隨居民端生活質(zhì)量要求、工業(yè)端環(huán)保要求的提升、工業(yè)水指標(biāo)短缺，預(yù)計(jì)未來(lái)居民直飲水以及工業(yè)污廢水資源化需求將不斷增長(zhǎng)，萬(wàn)億空間有望加速：（1）直飲水：根據(jù)“（2021年全國(guó)市區(qū)人口+市區(qū)暫住人口）（合計(jì)約10.5億人）*人均自來(lái)水用量（70m3/人）*飲用水占比（7.5%）*直飲水價(jià)格（200元/m3）”測(cè)算得終局模式下售水市場(chǎng)規(guī)模超萬(wàn)億元；（2）工業(yè)水：根據(jù)2021年工業(yè)用水總量（1050億m3）*再生率（25%）*非居民水價(jià)（假設(shè)為5元/ m3）測(cè)算得再生水市場(chǎng)需求超1300億元。建議關(guān)注：金科環(huán)境、威派格、賽恩斯、大禹節(jié)水等。
　　關(guān)注傳統(tǒng)環(huán)保側(cè)（固廢、水務(wù)）及泛環(huán)保側(cè)（循環(huán)再生、節(jié)能裝備等）方向：（1）傳統(tǒng)環(huán)保側(cè)的“堅(jiān)盾”——穩(wěn)健盈利的固廢、水務(wù)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)，具備低估值、穩(wěn)增長(zhǎng)、高分紅屬性，建議關(guān)注垃圾焚燒（城發(fā)環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、三峰環(huán)境等）、水務(wù)運(yùn)營(yíng)（興蓉環(huán)境、洪城環(huán)境等）。（2）泛環(huán)保側(cè)的“利矛”——“雙碳”所催生眾多高成長(zhǎng)潛力賽道，建議關(guān)注循環(huán)再生（大地海洋、三聯(lián)虹普、卓越新能、山高環(huán)境、中再資環(huán)等）、半導(dǎo)體（美埃科技）、節(jié)能風(fēng)機(jī)（瑞晨環(huán)保）等方向。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。新業(yè)務(wù)布局不及預(yù)期；疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)；政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。