>> 安信證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報：第三監(jiān)管周期輸配電價政策明晰，四臺核電新機組環(huán)境報告書審議通過-230521
| 上傳日期： |
2023/5/22 |
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| 1169KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
領先大市-A |
作者： |
周喆 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行業(yè)走勢：上周上證綜指上漲0.34%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.16%，公用事業(yè)與環(huán)保指數(shù)下跌0.91%。環(huán)保板塊中，大氣治理板塊上漲0.27%，固廢板塊下跌1.13%，環(huán)境監(jiān)測板塊上漲3.8%，節(jié)能與能源清潔利用板塊上漲10.59%，電力板塊中，火電板塊下跌3.01%，水電板塊下跌0.85%，清潔能源發(fā)電板塊下跌2.71%，地方電網板塊下跌2.25%，燃氣板塊上漲3.35%；水務板塊下跌1.02%。
本周要點：
第三監(jiān)管周期輸配電價政策明晰，進一步推進電力市場化改革：5月15日，國家發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關于第三監(jiān)管周期省級電網輸配電價及有關事項的通知》，對比第二監(jiān)管周期，本次政策進一步推動了我國電力市場化改革，明確了“管住中間”的總體思路。一方面，簡化了用戶分類，定價更為合理?！锻ㄖ芬笥脩粲秒妰r格逐步歸并為居民生活、農業(yè)生產及工商業(yè)用電（除執(zhí)行居民生活和農業(yè)生產用電價格以外的用電）三類，將之前的大工業(yè)用電和一般工商業(yè)用電合并為工商業(yè)用電。此外，容/需量電價將按照電壓等級劃分，電壓等級越高，容/需量電價越低，對輸電網與配電網實現(xiàn)更詳細的成本劃分。另一方面，《通知》新增上網環(huán)節(jié)線損費用和系統(tǒng)運行費用（包括輔助服務費用、抽水蓄能容量電費等）。將其他多項費用與輸配電價單列開，使得費用明細更加合理、清晰化，同時在新能源的發(fā)展下，單列各項費用為未來成本上升提前預留政策空間，電網收入有望逐步理順。隨著電力市場建設的推進，火電的調峰屬性有望凸顯，推薦【國電電力】、【福能股份】。
廣西四臺核電新機組環(huán)境報告書審議通過，核電投資加速下持續(xù)看好核電板塊：5月19日，生態(tài)環(huán)境部部長黃潤秋主持召開部常務會議，強調在確保安全的前提下積極有序發(fā)展核電的重大戰(zhàn)略部署，會議審議并原則通過《廣西白龍核電廠1、2號機組環(huán)境影響報告書（選址階段）》、《廣西防城港核電廠5、6號機組環(huán)境影響報告書（選址階段）》。此次環(huán)境報告書審議通過的廣西白龍核電廠1、2號機組以及廣西防城港核電廠5、6號機組分別由中電投、中國廣核投資建設。我們預計今年核電機組審批將維持加速趨勢，持續(xù)推薦【中國廣核】、【中國核電】。
發(fā)改委與中亞五國簽署產業(yè)與投資合作文件，“走出去”有望為傳統(tǒng)環(huán)保注入新動力：5月19日，國家發(fā)展改革委與中亞五國（包括哈薩克斯坦、吉爾吉斯、塔吉克斯坦、土庫曼斯坦、烏茲別克斯坦）主管部門簽署了產業(yè)與投資合作的諒解備忘錄，進一步深化與中亞國家的合作。在國內垃圾焚燒等傳統(tǒng)環(huán)保領域市場趨于飽和的背景下，海外項目擴張有望為環(huán)保行業(yè)注入新增長動力，建議關注與吉爾吉斯奧什城市達成垃圾處置項目開合作開發(fā)的湖南省垃圾焚燒龍頭【軍信股份】。5月18日，軍信股份公告與吉爾吉斯共和國奧什市政府簽訂《諒解備忘錄》，憑借在長沙城市垃圾處理項目成功經驗，開發(fā)奧什城市垃圾處置項目，包括但不限于生活垃圾、市政污泥、滲濾液及飛灰等廢棄物處理、垃圾壓縮轉運、填埋場整治、老齡垃圾處理等。
市場信息跟蹤：
1）碳市場跟蹤：本周全國碳市場碳排放配額（CEA）總成交量82.56萬噸，總成交額4658.02萬元。掛牌協(xié)議交易周成交量620噸，周成交額3.5萬元，最高成交價58.00元/噸，最低成交價56.00元/噸，本周五收盤價為57元/噸，較上周五上漲1.79%。大宗協(xié)議交易周成交量82.5萬噸，周成交額4654.5萬元。截至本周，全國碳市場碳排放配額（CEA）累計成交量2.35億噸，累計成交額107.78億元。本周，天津碳排放權成交量最高，為44.93萬噸。碳排放平均成交價方面，廣東市場成交均價最高，為85.7元/噸，天津市場成交均價最低，為32.35元/噸。
2）天然氣價格跟蹤：根據卓創(chuàng)資訊發(fā)布的數(shù)據，本周全國LNG出廠成交周均價為4121元/噸，環(huán)比上期下跌129.38元/噸，跌幅3.04%。其中，接收站出廠周均價4580.29元/噸，環(huán)比上周下跌232.39元/噸，跌幅4.83%；工廠出廠周均價為4039.54元/噸，環(huán)比上周下跌86.46元/噸，跌幅2.1%。
3）煤炭價格跟蹤：根據中國煤炭資源網數(shù)據，5月19日，秦皇島5500動力混煤平倉含稅價為965元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸，跌幅1.03%；山西大同南郊5500動力煤車板含稅價為845元/噸，周環(huán)比下跌10元/噸，跌幅1.17%；CCI進口4700為803.48元/噸，周環(huán)比下跌31.39元/噸，漲幅0.38%；防城港5500動力煤（印尼）庫提含稅價為1093元/噸，周環(huán)比下跌31.87元/噸，跌幅2.83%。
投資組合：
【新奧股份】+【中國廣核】+【藍天燃氣】+【盛劍環(huán)境】+【美?？萍肌?【賽恩斯】+【大地海洋】
風險提示：政策推進不及預期，項目投產進度不及預期，動力煤長協(xié)簽訂比例不及預期，電價下調風險，資產重組失敗風險，大額解禁風險，補貼下降風險，產品價格下降風險。
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