>> 財信證券-晨會紀要-230523
| 上傳日期： |
2023/5/23 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄒建軍,張曦月 |
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【市場策略】指數(shù)震蕩整理，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
（一）市場綜述
截止收盤，上證指數(shù)漲0.39%，科創(chuàng)50跌0.77%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.07%;行業(yè)板塊方面，美容護理、食品飲料、公用事業(yè)漲幅居前，計算機、通信、傳媒跌幅居前；主題概念方面，連板指數(shù)、供銷社指數(shù)、農(nóng)資流通指數(shù)漲幅居前；兩市共計漲停52家，跌停23家；全部A股PE中位數(shù)為34.43倍，位于歷史后39.49%分位，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)為44.39倍，位于歷史后43.12%的分位，上證50、滬深300PE中位數(shù)分別為19.32、21.96倍，位于歷史后70.63%、36.24%的分位。
?。ǘ┵Y金面
兩市共計成交金額7954億，低于前20日成交均額9392.47億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市共計凈流出100.71億，其中滬深300凈流入14.14億、創(chuàng)業(yè)板指凈流出7.14億。共有1773家公司獲得凈流入、2012家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業(yè)前三名為食品飲料、公用事業(yè)、汽車，排名居后三名的行業(yè)為計算機、傳媒、電子。北上資金方面，滬股通凈流入34.69億，深股通凈流入6.63億，共計凈流入41.32億。截止5月19日，融資余額為15221.66億，較上一交易日減少43.14億。
?。ㄈ┦袌霾呗?br> 指數(shù)震蕩整理，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機會。近期中美關(guān)系出現(xiàn)解凍信號。根據(jù)中國駐美大使館，中國商務部長王文濤計劃前往美國底特律出席亞太經(jīng)濟合作組織（APEC）貿(mào)易部長會議，同時將與美國商務部長雷蒙多、美國貿(mào)易代表戴琪分別會面。此外，根據(jù)環(huán)球網(wǎng)援引法新社報道，美國總統(tǒng)拜登21日在參加七國集團峰會期間對記者放風稱，美國與中國之間的關(guān)系應該會“在很短時間內(nèi)緩和”。
上周在岸和離岸人民幣匯率雙雙跌破7，外資流出速度加快，港股和中概股板塊走勢承壓。央行、外匯局表示將遏制投機炒作，自律機制成員將堅決抑制匯率大起大落，我們預計后續(xù)人民幣雙向波動將是常態(tài)，人民幣不存在長期貶值的基礎(chǔ)。
在中美關(guān)系改善預期及人民幣企穩(wěn)預期下，本周港股、A股市場迎來修復。周一港股恒生指數(shù)上漲1.17%，恒生科技指數(shù)上漲2.14%，上證指數(shù)收漲0.39%，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.07%。但滬深兩市共計成交金額7954億元，成交額繼續(xù)萎縮，新資金入場意愿并不積極，后市行情仍存在反復的可能性。
展望5-9月份市場，在春季躁動效應消退、宏觀經(jīng)濟弱復蘇、全球流動性緩解下，A股市場將從主題投資逐步向景氣投資緩慢切換，我們預計A股指數(shù)層面以震蕩整理為主。風格層面，主題投資和景氣投資將發(fā)生階段性交替，重點把握低吸的結(jié)構(gòu)性機會，不宜追高。依次可關(guān)注下列板塊：
?。?）中特估板塊。關(guān)注具備低估值、高分紅、高股息、業(yè)績經(jīng)營穩(wěn)定的銀行、保險、地產(chǎn)、建筑板塊的優(yōu)質(zhì)國企和央企公司；
（2）低估值的成長板塊。估值大幅回落、基本面暫處低谷、受益海外流動性緩和的生物醫(yī)藥、新能源板塊；
（3）貴金屬板塊。后續(xù)10年期美債實際收益率大概率下行，黃金、白銀價格或?qū)⒗^續(xù)走高，可關(guān)注貴金屬板塊個股；
（4）業(yè)績驅(qū)動的消費板塊。2023年疫情對國內(nèi)經(jīng)濟沖擊將弱化，關(guān)注低估值有業(yè)績驅(qū)動的必選消費板塊，例如白酒、生豬養(yǎng)殖板塊。
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