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【市場策略】指數(shù)短期調(diào)整，警惕海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)
　　黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
　　（一）市場綜述
　　截止收盤，上證指數(shù)跌1.10%，科創(chuàng)50跌2.18%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.21%;行業(yè)板塊方面，鋼鐵、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁漲幅居前，通信、建筑裝飾、傳媒跌幅居前；主題概念方面，匯金持股指數(shù)、房地產(chǎn)金股指數(shù)、手機(jī)陶瓷外殼指數(shù)漲幅居前；滬市387家上漲，1621家下跌；深市414家上漲，2324家下跌；兩市共計(jì)漲停25家，跌停75家；全部A股PE中位數(shù)為33.08倍，位于歷史后25.75%分位，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)為41.99倍，位于歷史后28.53%的分位，上證50、滬深300PE中位數(shù)分別為19.34、22.43倍，位于歷史后70.72%、41.23%的分位。
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　　兩市共計(jì)成交金額12217億，高于前20日成交均額10268.34億。市場整體資金流向來看，上個(gè)交易日滬深兩市共計(jì)凈流出689.9億，其中滬深300凈流出91.55億、創(chuàng)業(yè)板指凈流出17.1億。共有879家公司獲得凈流入、2909家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬一級行業(yè)前三名為非銀金融、鋼鐵、房地產(chǎn)，排名居后三名的行業(yè)為傳媒、醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備。北上資金方面，滬股通凈流入27.92億，深股通凈流出18.09億，共計(jì)凈流入9.83億。截止5月8日，融資余額為15262.2億，較上一交易日增加56.74億。
　?。ㄈ┦袌霾呗?br>　　指數(shù)短期調(diào)整，警惕海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)。對于事件性主題投資而言，資金一般會(huì)在事件發(fā)生前存在兌現(xiàn)的傾向。根據(jù)中國外交部消息，中國-中亞峰會(huì)將于5月18日至19日在陜西省西安市舉行。根據(jù)財(cái)聯(lián)社，上交所擬于5月11日舉辦“發(fā)現(xiàn)央企投資價(jià)值促進(jìn)央企估值回歸”業(yè)務(wù)交流會(huì)暨國新央企股東回報(bào)ETF宣介會(huì)。因此，臨近5月中旬，中特估存在“利好事件兌現(xiàn)”的風(fēng)險(xiǎn)，部分短線投機(jī)資金可能會(huì)撤出“中特估”板塊，造成中特估板塊的短期調(diào)整。
　　近期大金融板塊呈現(xiàn)加速上漲勢頭，中字頭板塊情緒高漲、交易過熱，也暗示著市場調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。周二上證指數(shù)上攻3400點(diǎn)未果，午后市場轉(zhuǎn)向下跌，前期強(qiáng)勢的中特估和人工智能板塊成為市場殺跌動(dòng)力。周二上證指數(shù)收跌1.10%，科創(chuàng)50指數(shù)收跌2.18%，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.21%，兩市共計(jì)成交金額12217億，也出現(xiàn)明顯放量，短期市場存在繼續(xù)調(diào)整的可能性。
　　美國財(cái)長耶倫表示，美國財(cái)政部最早將于6月1日耗盡現(xiàn)金，國會(huì)必須提高債務(wù)上限。債務(wù)違約將對美國經(jīng)濟(jì)造成巨大打擊，美國債務(wù)違約可能引發(fā)金融混亂。除美國債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)外，歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)、銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)均開始浮出水面，短期需警惕海外風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)對A股市場的擾動(dòng)。
　　我們認(rèn)為“中特估、人工智能”主題行情均有持續(xù)1-2年的可能性，后續(xù)仍存在反復(fù)機(jī)會(huì)。但短期而言，當(dāng)下兩大主題交投情緒均過熱、并對其他板塊產(chǎn)生顯著擠壓效應(yīng)，短期存在調(diào)整可能性。后續(xù)宜以防守為主，關(guān)注回調(diào)到位、低估值、業(yè)績存在支撐的消費(fèi)板塊優(yōu)質(zhì)個(gè)股。