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粕類觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　期貨方面，昨日收盤(pán)豆粕2309合約3440元/噸，較前日下跌13元，跌幅0.38%；菜粕2309合約3012元/噸，較前日下跌10元/噸，跌幅0.33%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格4069元/噸，較前日下跌131元/噸，現(xiàn)貨基差M09+629，較前日下跌118；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨4031元/噸，較前日下跌192元/噸，現(xiàn)貨基差M09+591，較前日下跌179；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格4104元/噸，較前日下跌110元/噸，現(xiàn)貨基差M09+664，較前日下跌97。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價(jià)格3282元/噸，較前日下跌18元/噸，現(xiàn)貨基差RM09+270，較前日下跌8。
　　近期市場(chǎng)資訊，美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月份預(yù)計(jì)，2023/24年度全球大豆進(jìn)入增產(chǎn)周期，產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4.11億噸，同比提高4000多萬(wàn)噸或10.8%，其中美豆產(chǎn)量增加636萬(wàn)噸至1.23億噸，期末庫(kù)存由緊轉(zhuǎn)松。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司的數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日，巴西2022/23年度的大豆收獲進(jìn)度為97.2%，比一周前的95.4%增加了1.8個(gè)百分點(diǎn)，也高于去年同期的96.8%。尚未收獲完成的馬拉尼昂州、南里奧格蘭德州的收獲進(jìn)度分別為84%和86%。咨詢公司Safras & Mercado預(yù)計(jì)，2022/23年度巴西大豆產(chǎn)量將達(dá)到1.56億噸，較4月份預(yù)測(cè)值調(diào)高60萬(wàn)噸，同比提高21.1%，因?yàn)榇蟛糠值貐^(qū)收獲結(jié)果顯示大豆單產(chǎn)高于預(yù)期。歐盟數(shù)據(jù)顯示，5月14日2022/23年度（始于7月1日）歐盟27國(guó)大豆進(jìn)口量1101萬(wàn)噸，比去年同期降低12%。其中美國(guó)供應(yīng)484萬(wàn)噸，占比44.0%；巴西供應(yīng)387萬(wàn)噸，占比35.2%。
　　國(guó)際方面，截至5月11日，美豆當(dāng)周出口1.7萬(wàn)噸，累計(jì)銷(xiāo)售5078萬(wàn)噸，銷(xiāo)售進(jìn)度92.6%；新季美豆出口66.38萬(wàn)噸，累計(jì)銷(xiāo)售255萬(wàn)噸，進(jìn)度4.75%，整體略高于市場(chǎng)預(yù)期。巴西全國(guó)谷物出口協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)5月出口量為1575.6萬(wàn)噸，4月為1596.3萬(wàn)噸，去年同期1026.8萬(wàn)噸，出口進(jìn)度良好。阿根廷大豆已收69.2%，當(dāng)前單產(chǎn)為1.52噸/公頃，上周51.6%，前年同期為85.4%，五年同期84.3%。當(dāng)前阿根廷收獲進(jìn)度偏慢，且單產(chǎn)較低，布交所再度下調(diào)阿根廷新季大豆產(chǎn)量至2100萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)方面，上周豆粕市場(chǎng)成交有所下滑，周內(nèi)成交僅71萬(wàn)噸，較上周減少153萬(wàn)噸。油廠開(kāi)機(jī)率依舊維持低位，累庫(kù)速度放緩，庫(kù)存目前已至歷史地點(diǎn)。在商檢問(wèn)題持續(xù)影響的情況下，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，價(jià)格維持堅(jiān)挺。USDA給出的新季供需平衡表較為寬松，疊加巴西出口競(jìng)爭(zhēng)的影響，壓制了美豆價(jià)格，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格跟隨美豆偏弱震蕩。但隨著阿根廷大豆的收獲，單產(chǎn)不及預(yù)期，產(chǎn)量預(yù)期再度下滑，因此阿根廷減產(chǎn)的影響也有可能再度發(fā)酵，有望支撐美豆價(jià)格上行，目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，后期需持續(xù)關(guān)注油廠開(kāi)機(jī)的恢復(fù)情況，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆粕價(jià)格將維持偏強(qiáng)震蕩的態(tài)勢(shì)。
　　■策略
　　單邊謹(jǐn)慎看漲
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　阿根廷產(chǎn)區(qū)單產(chǎn)改善