久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

新能源車與光伏關(guān)注新技術(shù)，看好國內(nèi)大儲量利齊升
　　我們預計23年新能車銷量、風電光伏裝機量、儲能裝機量均有望實現(xiàn)同比高增長。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)供需變化，將導致利潤重新分配。新能源車：下半年推薦關(guān)注盈利能力強的電池龍頭、盈利穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)件、盈利能力率先觸底修復的電解液、負極環(huán)節(jié)，以及低滲透率的復合箔材等新技術(shù)以及充電樁。光伏：看好技術(shù)創(chuàng)新帶來的阿爾法機會，包括顆粒硅、TOPCon、鈣鈦礦。風電：看好海風賽道加工費有望上漲的塔樁，以及海纜環(huán)節(jié)。儲能：國內(nèi)大儲有望量利齊升，利潤上漲彈性充足；歐洲戶儲需關(guān)注后續(xù)增長持續(xù)性。推薦寧德時代、億緯鋰能、TCL中環(huán)、陽光電源、上能電氣。
　　新能源車：看好滲透率持續(xù)提升，關(guān)注新技術(shù)、充電樁機會
　　盡管受補貼退坡以及燃油車降價去庫存影響，國內(nèi)新能車前4月銷量彰顯需求韌性，我們預計23年銷量+38%。美國市場低基數(shù)+政策刺激，預計23年高增長；歐洲市場預計平穩(wěn)增長。我們預計23年全球新能車銷量1336萬輛，同比+34%，動力電池裝機量771GWh，同比+49%。整車、電池、材料格局普遍優(yōu)化，龍頭地位穩(wěn)固。隨著材料供需扭轉(zhuǎn)，利潤或向電池環(huán)節(jié)讓渡，下半年推薦關(guān)注盈利能力強的電池龍頭、盈利穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)件以及盈利能力率先觸底修復的電解液、負極環(huán)節(jié)。另外，看好復合箔材等產(chǎn)業(yè)化進程領(lǐng)先的新技術(shù)，以及國內(nèi)外需求共振高景氣下充電樁模塊投資機會。
　　光伏：旗幟鮮明看好顆粒硅等光伏新技術(shù)
　　需求側(cè)，23Q1新增裝機同比高增，下半年多重利好下需求高增有望延續(xù)，我們預計23年全球新增光伏裝機350GW+，同增約42%。供給側(cè)，行業(yè)從“擁硅為王”轉(zhuǎn)為“擁砂為王”，硅料產(chǎn)能大幅釋放，價格進入下行區(qū)間，產(chǎn)業(yè)鏈瓶頸逐步轉(zhuǎn)為高純石英砂，石英砂保供情況好的硅片廠商有望受益。降本增效推動技術(shù)迭代，下半年我們看好技術(shù)創(chuàng)新帶來的阿爾法機會：1）顆粒硅工藝跑通+成本優(yōu)勢顯著，產(chǎn)能過剩背景下有望憑借壁壘利潤助力穿越周期；2）當前TOPCon盈利優(yōu)勢顯著，鈣鈦礦遠期空間更大。
　　風電：23年裝機量有望高增，看好海風賽道塔樁、海纜
　　22年整體為搶裝后小年，國內(nèi)風電新增裝機量49.83GW（-10.89% YOY），23年我們預計國內(nèi)陸上/海上新增裝機量有望達65/12GW，合計風電裝機量同增55%，其中海上風電裝機量翻倍增長，下半年看好加工費有望上漲的海上塔樁，格局集中、壁壘較高的海纜環(huán)節(jié)。
　　儲能：國內(nèi)大儲有望量利齊升，歐洲戶儲需關(guān)注后續(xù)增長持續(xù)性
　　新型儲能行業(yè)景氣高漲，22年新型儲能市場翻倍以上增長。我們認為下半年國內(nèi)大儲受到多因素驅(qū)動需求有望高增，預計23年新型儲能新增規(guī)模有望達到17.9GW/41.1GWh，增速達到158.8%/168.4%；放量后規(guī)模效應凸顯，利潤上漲彈性充足。歐洲居民電價年內(nèi)處于高位，戶儲經(jīng)濟性凸顯，有渠道及保供優(yōu)勢的逆變器和儲能電池公司受益。美國獨立儲能盈利模式較多，IRA進一步推動市場增長，美國市場對系統(tǒng)集成商要求較高，中國廠商可通過參與細分環(huán)節(jié)供應的方式受益。
　　風險提示：新能源車產(chǎn)銷量增長低于預期，產(chǎn)業(yè)鏈盈利低于預期；光伏裝機增速低于預期，行業(yè)競爭激烈程度超過預期；風電裝機不達預期。