>> 華泰期貨-股指期貨日報：風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)弱，外資凈流出-230524
| 上傳日期： |
2023/5/24 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,孫玉龍 |
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策略摘要
當(dāng)前宏觀環(huán)境偏弱，市場信心不足，風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)弱。海外市場聚焦債務(wù)上限問題，短期陷入僵局，美股收跌。在國內(nèi)未出現(xiàn)新的政策亮點，或是經(jīng)濟未取得新成效前，股指仍將面臨調(diào)整，避險情緒濃厚，關(guān)注多IH空IC策略。期貨市場IH2309和IH2312合約倒掛，可進行多IH2309空IH2312策略。
核心觀點
市場分析
宏觀環(huán)境偏弱。國內(nèi)經(jīng)濟預(yù)期轉(zhuǎn)弱，資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象仍存，高頻數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)回升乏力，政策未見成效，且遲遲未能等來新的亮點拉動，高度關(guān)注政策動向。而美國宏觀數(shù)據(jù)體現(xiàn)出經(jīng)濟韌性，人民幣匯率短暫企穩(wěn)后繼續(xù)貶值，當(dāng)前仍處在上升通道。
北向資金大幅凈流出?，F(xiàn)貨市場方面，由于宏觀環(huán)境不太樂觀，市場信心不足，風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)弱，A股延續(xù)縮量調(diào)整，成交量創(chuàng)兩個月新低，美元兌人民幣匯率持續(xù)上行，外資流出，當(dāng)日北向資金凈賣出額為近7個月最大。美股近期圍繞債務(wù)上限問題的情況展開波動，隔夜國會兩黨在白宮的一對一談判仍是無果而終，債務(wù)上限僵局持續(xù)，三大股指齊收跌。
關(guān)注價差回歸策略。期貨市場方面，IC、IM持倉量上升，仍是IH和IM保持持倉量的高水平。當(dāng)前IH2309和IH2312合約倒掛，基于價差回歸，可進行多IH2309空IH2312策略。
■策略
單邊：震蕩偏弱；跨品種：多IH空IC；跨期：多IH2309空IH2312。
風(fēng)險
若銀行業(yè)危機帶來系統(tǒng)性風(fēng)險、中美關(guān)系轉(zhuǎn)差、海外貨幣政策超預(yù)期收緊、發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機、地緣風(fēng)險升級，股指有下行風(fēng)險
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