>> 財(cái)信證券-晨會(huì)紀(jì)要-230525
| 上傳日期： |
2023/5/25 |
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pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
財(cái)信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
何晨 |
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【市場(chǎng)策略】指數(shù)繼續(xù)走弱，短期更宜謹(jǐn)慎
黃紅衛(wèi)（S0530519010001）
?。ㄒ唬┦袌?chǎng)綜述
截止收盤(pán)，上證指數(shù)跌1.28%，科創(chuàng)50跌0.43%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%;行業(yè)板塊方面，傳媒、電力設(shè)備、通信漲幅居前，銀行、家用電器、房地產(chǎn)跌幅居前；主題概念方面，連板指數(shù)、光刻膠指數(shù)、光模塊(CPO)指數(shù)漲幅居前；滬市676家上漲，1331家下跌；深市1203家上漲，1461家下跌；兩市共計(jì)漲停47家，跌停29家；全部A股PE中位數(shù)為34.28倍，位于歷史后38.10%分位，創(chuàng)業(yè)板PE中位數(shù)為44.21倍，位于歷史后42.09%的分位，上證50、滬深300PE中位數(shù)分別為19.19、21.63倍，位于歷史后69.56%、33.14%的分位。
?。ǘ┵Y金面
兩市共計(jì)成交金額8026.85億，低于前20日成交均額9064.07億。市場(chǎng)整體資金流向來(lái)看，上個(gè)交易日滬深兩市共計(jì)凈流出289.89億，其中滬深300凈流出189.76億、創(chuàng)業(yè)板指凈流出4.46億。共有1359家公司獲得凈流入、2436家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個(gè)交易日資金流入申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)前三名為電氣設(shè)備、電子、機(jī)械設(shè)備，排名居后三名的行業(yè)為銀行、非銀金融、醫(yī)藥生物。北上資金方面，滬股通凈流出13.79億，深股通凈流出31.04億，共計(jì)凈流出44.82億。截止5月23日，融資余額為15190.74億，較上一交易日減少22.45億。
?。ㄈ┦袌?chǎng)策略
指數(shù)繼續(xù)走弱，短期更宜謹(jǐn)慎。在美國(guó)債務(wù)上限談判未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展、人民幣貶值、國(guó)內(nèi)高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱等多重利空下，A股和港股市場(chǎng)均有破位下行的風(fēng)險(xiǎn)。周三香港恒生指數(shù)收跌1.62%，恒生科技指數(shù)跌1.99%，上證指數(shù)跌1.28%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.36%。消息面：（1）財(cái)政部、國(guó)家電影局發(fā)布公告，為支持電影行業(yè)發(fā)展，自2023年5月1日至2023年10月31日免征國(guó)家電影事業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金。周三傳媒板塊領(lǐng)漲兩市。（2）乘聯(lián)會(huì)表示，5月狹義乘用車(chē)零售銷(xiāo)量預(yù)計(jì)173.0萬(wàn)輛，環(huán)比6.6%，受去年同期疫情和供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p造成的低基數(shù)影響，同比增長(zhǎng)27.7%；其中新能源零售銷(xiāo)量預(yù)計(jì)58.0萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)10.5%，同比增長(zhǎng)60.9%，滲透率33.5%。受此利好刺激，周三新能源車(chē)板塊表現(xiàn)較佳。
周三兩市共計(jì)成交金額8026.85億元，成交額仍維持在低位，新資金入場(chǎng)意愿并不積極，后市行情仍存在反復(fù)的可能性。展望5-9月份市場(chǎng)，在春季躁動(dòng)效應(yīng)消退、宏觀經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、全球流動(dòng)性緩解下，A股市場(chǎng)將從主題投資逐步向景氣投資緩慢切換，我們預(yù)計(jì)A股指數(shù)層面以震蕩偏弱為主。風(fēng)格層面，主題投資和景氣投資將發(fā)生階段性交替，重點(diǎn)把握低吸的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，不宜追高。依次可關(guān)注下列板塊：
?。?）中特估板塊。關(guān)注具備低估值、高分紅、高股息、業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、建筑板塊的優(yōu)質(zhì)國(guó)企和央企公司；
（2）低估值的成長(zhǎng)板塊。估值大幅回落、基本面暫處低谷、受益海外流動(dòng)性緩和的生物醫(yī)藥、新能源板塊；
?。?）貴金屬板塊。后續(xù)10年期美債實(shí)際收益率大概率下行，黃金、白銀價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)走高，可關(guān)注貴金屬板塊個(gè)股；
（4）業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的消費(fèi)板塊。2023年疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)沖擊將弱化，關(guān)注低估值有業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的必選消費(fèi)板塊，例如白酒、生豬養(yǎng)殖板塊。
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