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【銀河鋼材-20230517早報】
　　【交易策略】
　　昨日夜盤黑色盤面仍然維持震蕩，鋼聯(lián)口徑建筑鋼材成交量14萬噸萬噸，鋼材下游成交明顯轉(zhuǎn)弱。昨日4月一批宏觀數(shù)據(jù)公布，經(jīng)濟環(huán)境仍然承壓，房地產(chǎn)開工數(shù)據(jù)及基建投資增速處于收縮區(qū)間。上周高爐轉(zhuǎn)向盈利，導(dǎo)致部分高爐開始復(fù)產(chǎn)，熱卷減產(chǎn)幅度小于螺紋，鐵水壓減力度不足，但電爐虧損擴大，短流程仍然減產(chǎn)，螺紋總庫減產(chǎn)，但熱卷庫存累積。本周電爐利潤繼續(xù)收縮，廢鋼到貨及日耗也有所下降，預(yù)計本周短流程鋼將繼續(xù)減產(chǎn)。短期下游補庫仍以剛需為主，成材價格尚未出現(xiàn)明顯驅(qū)動，10合約在3600附近維持震蕩；但長期來看，目前宏觀環(huán)境處于K形復(fù)蘇階段，地產(chǎn)銷售開工依然偏低，熱卷出口接單也逐步減少，需求依然弱勢。而鐵水產(chǎn)量偏高，也壓制了成材向上修復(fù)的可能。預(yù)計5月下旬鋼材價格處于磨底的過程，價格跟隨季節(jié)性的需求變動而波動，下方支撐位關(guān)注爐料成本和利潤水平。盤面螺紋估值偏高，熱卷估值中性。
　　單邊：短期維持震蕩，建議觀望
　　套利：10-1反套可介入，逢高做空卷螺差。
　　期權(quán)：觀望。