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【銀河鋼材-20230518早報(bào)】
　　【交易策略】
　　昨日夜盤黑色盤面平穩(wěn)震蕩，鋼聯(lián)口徑建筑鋼材成交量尉18萬噸，鋼材下游交投情緒有一定好轉(zhuǎn)，但代理商仍以出貨為主，囤貨情緒偏低。昨夜鐵礦和焦煤盤面普遍上漲，主要是由于近期高爐復(fù)產(chǎn)，鋼廠對爐料采取剛性補(bǔ)庫，需求好轉(zhuǎn)帶動現(xiàn)貨上漲，昨日中高硫焦煤普漲30-150元不等，港口鐵礦石價格小幅上漲，焦炭開啟第八輪提降50元，但盤面已提前反應(yīng)首輪提降。本周鐵水將轉(zhuǎn)向增產(chǎn)，但廢鋼價格繼續(xù)上調(diào)，電爐虧損范圍擴(kuò)大，廢鋼到貨持續(xù)下跌，短流程仍然減產(chǎn)，熱卷庫存增加而螺紋庫存下降，熱卷壓力大于螺紋。短期成材成本端暫時企穩(wěn)，盤面利潤處于收縮的邏輯；但長期來看，目前宏觀環(huán)境處于K形復(fù)蘇階段，需求依然弱勢。而鐵水產(chǎn)量偏高，也壓制了成材向上修復(fù)的可能；但上半年房屋銷售緩慢好轉(zhuǎn)，若房企資金端改善，下半年房企拿地意愿及新開工施工需求可能好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)5月下旬鋼材價格處于磨底的過程，價格跟隨季節(jié)性的需求變動而波動，下方支撐位關(guān)注爐料成本和利潤水平，關(guān)注3600元支撐位。盤面螺紋估值偏高，熱卷估值中性。
　　單邊：短期維持震蕩，建議觀望
　　套利：10-1反套可介入，逢高做空卷螺差。
　　期權(quán)：觀望。