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【行情復(fù)盤】
　　期貨市場:今日PTA價(jià)格小幅走強(qiáng)，TA09合約價(jià)格上漲62元/噸，漲幅1.16%，收于5418元/噸。
　　現(xiàn)貨市場：5月25日，PTA現(xiàn)貨價(jià)格跌4至5556元/噸，現(xiàn)貨市場交投清淡，剛需遠(yuǎn)期為主，基差走弱20至2309+175元/噸。
　　【重要資訊】
　　原油成本端：繼續(xù)維持對能源品價(jià)格上有頂下有底邏輯判斷，沙特力挺油價(jià)同時(shí)EIA公布原油以及汽油庫存超預(yù)期去庫，均提振原油價(jià)格。
　　PX方面：近期遼陽石化、東營威聯(lián)等裝置有重啟預(yù)期，PX供給端開始回升，然原油價(jià)格走強(qiáng)，提振PX，5月25日，PX價(jià)格收988美元/噸CFR中國，日度上漲3美元/噸。
　　供需方面：供給端，恒力石化一套250萬噸產(chǎn)能裝置按計(jì)劃20日開始檢修，預(yù)計(jì)檢修3周左右；泉州百宏一套250萬噸裝置20日開始按計(jì)劃停車，預(yù)計(jì)兩周左右；嘉通能源2期250萬噸產(chǎn)能裝置計(jì)劃外短停2-3天后重啟；5.25日能投100萬噸裝置計(jì)劃外停車，其他裝置小幅調(diào)整，截至5月25日當(dāng)周，PTA開工負(fù)荷71.8%，周度下降7.9%，整體來看，短期PTA裝置停車檢修增加，PTA開工負(fù)荷進(jìn)一步下滑。
　　需求端，本周聯(lián)達(dá)一套18萬噸長絲裝置5月下旬重啟，兩套新裝置合計(jì)60萬噸產(chǎn)能也于5月中下旬投產(chǎn)，前期減產(chǎn)或檢修開啟裝置仍有提負(fù)動(dòng)作，截至5月25日當(dāng)周，聚酯開工負(fù)荷90.0%，周度小幅增加1.2%，聚酯開工負(fù)荷繼續(xù)回升。江浙織機(jī)開工負(fù)荷73%，周度持平，加彈開工負(fù)荷82%，周度持平。織造訂單近期放量多以外單為主，本周繼續(xù)生產(chǎn)前期訂單，織造開工暫時(shí)維持。產(chǎn)銷方面，江浙滌絲產(chǎn)銷整體放量，平均產(chǎn)銷150%左右，日度產(chǎn)銷提升80%-90%。
　　【套利策略】
　　PTA供需基本面雖繼續(xù)累庫但邊際走強(qiáng)，現(xiàn)貨市場貨源較為充裕，在此情景下，PTA反套邏輯延續(xù)，繼續(xù)關(guān)注多09空07機(jī)會(huì)。
　　【交易策略】
　　近期隨著幾套裝置檢修，PTA開工負(fù)荷快速下降，聚酯開工負(fù)荷繼續(xù)回升，PTA短期供減需增下，累庫幅度減弱，同時(shí)09合約價(jià)格依然處于生產(chǎn)成本附近，PTA價(jià)格與成本端價(jià)格波動(dòng)愈發(fā)緊密，后市預(yù)計(jì)PTA價(jià)格繼續(xù)緊跟成本端波動(dòng)為主，預(yù)計(jì)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間5100-5800元/噸。
　　風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：原油價(jià)格大幅波動(dòng)