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要點：
　　本周商品期權(quán)各標(biāo)的大面積延續(xù)跌勢，能源化工、黑色等跌幅較大。期權(quán)市場方面，商品期權(quán)成交量整體出現(xiàn)上升。目前苯乙烯期權(quán)、銅期權(quán)、白糖期權(quán)、鋁期權(quán)、鋅期權(quán)等認(rèn)沽合約成交最為活躍,而橡膠期權(quán)、工業(yè)硅期權(quán)、PVC期權(quán)、豆油期權(quán)、甲醇期權(quán)等則在認(rèn)購期權(quán)上交投更為積極。在持倉PCR方面,白糖期權(quán)、苯乙烯期權(quán)、銅期權(quán)、鋁期權(quán)、菜籽粕期權(quán)等處于高位,橡膠期權(quán)、PVC期權(quán)、菜油期權(quán)、甲醇期權(quán)、工業(yè)硅期權(quán)等期權(quán)品種則處于相對低位。在波動率方面,目前各個品種期權(quán)隱波走高,整體處于歷史均值附近。
　　宏觀市場方面，美國白宮和共和黨談判代表就提高美國債務(wù)上限、避免可能給全球經(jīng)濟(jì)帶來震動的違約達(dá)成了一項初步協(xié)議。美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示聯(lián)儲官員不再那么確信未來需要加息。國內(nèi)方面，4月CPI同比上漲0.1%，PPI同比下降3.6%，均低于市場預(yù)期。4月社融、M2等金融數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期。4月貿(mào)易順差超900億美元，出口超市場預(yù)期，進(jìn)口則低于市場預(yù)期。4月份PMI意外降至49.2%，低于市場預(yù)期。4月份全社會用電量6901億千瓦時，同比增長8.3%。政治局會議表示積極的財政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，恢復(fù)和擴(kuò)大需求是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的關(guān)鍵所在。央行表示我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有望持續(xù)整體好轉(zhuǎn)，其中二季度在低基數(shù)影響下增速可能明顯回升，為順利實現(xiàn)全年增長目標(biāo)打下堅實基礎(chǔ)。當(dāng)前市場走勢風(fēng)險偏好回落，目前商品市場整體波動加大，且未來海外衰退預(yù)期仍較大，與海外關(guān)聯(lián)度較高的品種，操作上建議還是以防御性策略為主。對于單邊期貨持倉的投資者仍建議利用期權(quán)保險策略做好風(fēng)險管理。