>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)周報:港口庫存累積,甲醇偏弱運行-230526
| 上傳日期: |
2023/5/29 |
大小: |
1683KB |
| 格式: |
pdf 共15頁 |
來源: |
方正中期期貨 |
| 評級: |
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作者: |
夏聰聰 |
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摘要: 甲醇期貨延續(xù)下行態(tài)勢,上方五日均線附近阻力明顯,盤面漲跌交替運行,重心震蕩回落,一舉突破2000整數(shù)關(guān)口支撐,最低觸及1953,創(chuàng)2020年10月份以來新低,周度跌幅為5.45%,連續(xù)五周飄綠。期貨受挫下行,市場參與者信心不足,國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場氣氛低迷,價格跟隨下調(diào),沿海與內(nèi)地市場報價均走低,部分區(qū)域跌破2000元/噸。但與期貨相比,甲醇現(xiàn)貨市場依舊保持升水狀態(tài),基差高位波動。上游煤炭市場價格整體下行,北方港口煤價降幅擴大。主流煤礦多生產(chǎn)平穩(wěn),供應增量,但下游需求跟進不足,電廠庫存高位,多無采購市場煤計劃,非電用戶控制采購,實際交投冷清。北方港口庫存持續(xù)保持在歷史高位水平,煤價仍有下行壓力。成本端回落,形成一定利空拖累。由于甲醇現(xiàn)貨市場弱勢下行,企業(yè)面臨虧損略有增加。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)報價持續(xù)下調(diào),廠家出貨為主,挺價意向消失,整體簽單平穩(wěn),內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考1870-1950元/噸,南線區(qū)商談參考1900元/噸。五月下旬,隨著檢修裝置陸續(xù)落地,甲醇行業(yè)開工水平回落,供應端壓力尚不凸顯。華南、華北以及華中地區(qū)裝置運行負荷下降,甲醇開工率回落至65.00%,較去年同期下跌7.08個百分點,西北地區(qū)開工負荷為71.52%,較去年同期下跌12.38個百分點。當前仍處于裝置檢修階段,部分產(chǎn)量損失,甲醇貨源供應有所收緊。下游無明顯采購意向,市場買氣不足,高價出貨受阻,持貨商陸續(xù)降價讓利促銷,實際商談價格走低。下游買漲不買跌,加之下游原料庫存高企,預期偏悲觀下,多持觀望態(tài)度,新單商談價格繼續(xù)回落。下游需求行業(yè)開工變動有限,大部分煤制烯烴裝置平穩(wěn)運行,CTO/MTO裝置開工維持在74.36%,與前期持平。傳統(tǒng)需求行業(yè)中,甲醛、二甲醚以及MTBE開工小幅回升,醋酸則有所回落。沿海地區(qū)庫存平穩(wěn)回升,增加至86.4萬噸,依舊低于去年同期水平13.03%。5月份進口預期大幅回升,加之后期裝置檢修計劃不多,港口庫存累積速度或加快,甲醇基本面支撐乏力,在無明顯利好刺激下,期價或反復測試2000整數(shù)大關(guān),整體走勢仍偏弱,抄底需謹慎。
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