>> 方正中期期貨-工業(yè)硅期貨周報-230528
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 1243KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
田欣沅 |
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【行情復(fù)盤】
工業(yè)硅本周繼續(xù)下行，主力08合約跌2.94%，收于12860元/噸，本周成交量環(huán)比回升，持倉量環(huán)比小幅回落。價差結(jié)構(gòu)基本平水，遠(yuǎn)月升水，顯示過?，F(xiàn)實(shí)?，F(xiàn)貨方面，本周價格較上周下跌600-1200左右，現(xiàn)貨報價較為混亂，期現(xiàn)商報價與產(chǎn)企倒掛，北方大廠降庫意愿強(qiáng)烈。
【重要資訊】
供應(yīng)方面，本周供應(yīng)下降，西北地區(qū)產(chǎn)量小幅回落，新疆小廠停爐增加，西南地區(qū)開爐數(shù)量增加，云南部分硅企開工，四川部分企業(yè)等待豐水期電價下調(diào)，5月底豐水期西南開爐或繼續(xù)增加。據(jù)百川盈孚統(tǒng)計，2023年4月中國金屬硅整體產(chǎn)量28.6萬噸，同比上漲9.5%。需求方面，下游多晶硅行業(yè)開工高位，對金屬硅的需求旺盛，近期下游硅料價格加速下滑，對工業(yè)硅影響負(fù)面；有機(jī)硅產(chǎn)企4月產(chǎn)量環(huán)比下降，短期價格未見止跌，5月有新增產(chǎn)能釋放，但產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比仍下降；鋁合金方面，部分地區(qū)增產(chǎn)有一定支撐，汽車需求低迷，開工率上方空間有限。出口方面，2023年1-4月金屬硅累計出口量19.16萬噸，同比減少18%。目前偏高庫存導(dǎo)致市場持續(xù)處于去庫壓力下，短期期現(xiàn)商加速現(xiàn)貨下跌。
【套利策略】月間價差不大，套利暫觀望。
【交易策略】
綜合來看，2022年4季度主要需求增量多晶硅價格弱勢，對市場情緒不利，驅(qū)動向下，需求恢復(fù)較預(yù)期弱，短期有機(jī)硅偏弱導(dǎo)致421#最便宜交割品，拉低盤面。技術(shù)上，上市時間尚短，3月以來價格持續(xù)跌破整數(shù)關(guān)口，短期筑底失敗，創(chuàng)年內(nèi)新低，新一輪尋底開始，關(guān)注12000整數(shù)關(guān)口附近表現(xiàn)。操作上，總體思路是在大復(fù)蘇背景下，在成本附近甚至以下，尋找反彈機(jī)會，下游近期表現(xiàn)不及預(yù)期，暫觀望。盤面偏弱交易偏右側(cè)，成本角度估值較低，追空預(yù)期盈虧比不佳，穩(wěn)健單邊觀望，等待二次筑底企穩(wěn)后，激進(jìn)可逐步建倉買保。
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