>> 方正中期期貨-短纖期貨周報：裝置重啟供需趨弱，價格跟隨成本-230527
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
大小： |
1497KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
俞楊烽 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場：本周，短纖震蕩。PF307收于7092，周跌80元/噸，周跌幅1.12%。
現(xiàn)貨市場：現(xiàn)貨價格7200（周-140）元/噸。工廠周產(chǎn)銷73.43%（-12.62%），下游剛需補(bǔ)貨為主。
【重要資訊】
?。?）成本端，成本偏弱震蕩。減產(chǎn)支撐而宏觀壓制，原油弱勢震蕩；裝置檢修階段性集中及聚酯開工回升對PTA價格有支撐，但成本和宏觀壓制價格；乙二醇受成本及情緒拖累價格走弱。（2）供應(yīng)端，裝置重啟增多及新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)由減轉(zhuǎn)升。蘇北某30萬噸新裝置5月15日開車，預(yù)計(jì)月底產(chǎn)出；三房巷25萬噸5月1日重啟，恒逸高新15萬噸5月11日重啟，宿遷逸達(dá)10萬噸5月10日重啟，寧波大發(fā)、逸錦和時代化纖5月上旬檢修，洛陽石化10萬噸和洛陽實(shí)華15萬噸裝置計(jì)劃5月中旬檢修。截至5月26日，直紡滌短開工率79.7%（+2.6%）。（3）需求端，純滌紗加工費(fèi)低位且成品持續(xù)累庫，對短纖采購謹(jǐn)慎。截至5月26日，滌紗開機(jī)率為65.5%（-0.5%），加工費(fèi)低位，成品累庫，開工緩慢走弱。滌紗廠原料庫14.8（-1.2）天，短纖價格止跌震蕩，但在弱需求背景下滌紗企業(yè)以消耗原料為主，維持剛需補(bǔ)貨策略。純滌紗成品庫存34天（+0.7天），庫存遠(yuǎn)高于歷史同期壓力明顯，后續(xù)或有降價促銷去庫可能。（4）庫存端，5月26日工廠庫存9.0天（+0.5天），產(chǎn)銷回落且開工回升，成品庫存回升。
【套利策略】短纖07/08價差預(yù)計(jì)0-100區(qū)間震蕩，當(dāng)前可嘗試做空價差。
【交易策略】
短纖供需面趨弱，當(dāng)前宏觀情緒悲觀及成本端表現(xiàn)弱勢，短纖預(yù)計(jì)偏弱震蕩，區(qū)間6700-7500元/噸，關(guān)注成本走勢。
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