>> 建信期貨-黑色產(chǎn)業(yè)鏈周報-230526
| 上傳日期： |
2023/5/29 |
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| 9761KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
肖維,翟賀攀,吳凱航 |
| 下載權(quán)限： |
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單邊邏輯依據(jù)：
RB2310、HC2310、I2309先強后弱邏輯：
消息面上，中美商務(wù)部長進行了建設(shè)性會談，高盛稱美國國會就債務(wù)上限談判最快周末之前達成協(xié)議。
盡管前期鋼材和鐵礦石供大于求的壓力和鋼材成本下滑的利空影響仍然較大，但幾個影響后期價格走勢的因素或需重視：1、在部分華東和中南市場鋼材價格止跌回升，成交量有所放大；2、華東螺紋鋼現(xiàn)貨價格快速跌回2020年疫情初期的價格區(qū)間，且目前距離2020年底部不遠；3、鋼廠鐵礦石庫存和鋼材社會庫存較近年同期偏低；4、6月份之后來自政策面和市場力量的供應(yīng)壓減速度加快；5、穩(wěn)經(jīng)濟政策效果或?qū)⒃谙掳肽觑@現(xiàn)；6、國際局勢緩和以及國內(nèi)外價差有利于鋼材出口再上臺階等。
預(yù)計后市黑色系商品價格或修復(fù)超跌行情后尋找中長線邏輯，在中期比如說未來2-4月我們?nèi)詫谏瞪唐穬r格保持謹慎樂觀，盡管難以恢復(fù)至今年4月中旬之前的偏高水平，但中期反彈依然有空間，建議前期賣出套保或投資頭寸逐步止盈離場，而中長線買入套保或投資頭寸或可分段嘗試。
J2309、JM2309偏弱震蕩邏輯：
本周，雙焦價格以低位震蕩下跌為主。
傳統(tǒng)旺季已經(jīng)結(jié)束，市場進入淡季。全國1-4月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)出爐，地產(chǎn)新開工面積并未有好轉(zhuǎn)跡象，之前的回暖預(yù)期沒有兌現(xiàn)，房地產(chǎn)新開工面積4月單月增長已經(jīng)是自2009年第4季度以來最低值。而工業(yè)用鋼，從4月份的數(shù)據(jù)看，也不及預(yù)期。從供層面上看，洗煤廠開工率、焦企、鋼廠的焦炭產(chǎn)量較上周有所下降，市場目前供需雙弱。4月進出口數(shù)據(jù)尚已經(jīng)出爐。煉焦煤進口量較3月有所下降，但4月份進口量較往年仍然居于高位。收益影響，焦炭已經(jīng)完成第八輪提降，并且部分地區(qū)正在嘗試開啟下一輪現(xiàn)貨價格的下調(diào)。值得注意的是，雖然黑色金屬終端需求并不旺盛，但雙焦的下游鐵水產(chǎn)量并未出現(xiàn)明顯下降趨勢，本周反而有小幅上漲。
綜上，雙焦目前并未有強力利多因素支撐價格，短期內(nèi)或以低位偏弱震蕩為主，市場目前或處正在探底和筑底的過程，筑底完成后，或有小幅反彈。
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