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美聯(lián)儲(chǔ)5月加息25bp，聯(lián)邦基金利率區(qū)間到達(dá)500-525，符合市場(chǎng)預(yù)期。
　　美聯(lián)儲(chǔ)暗示本輪的加息終點(diǎn)已經(jīng)臨近。但美聯(lián)儲(chǔ)官員表示目前的通脹前景還不支持降息，將繼續(xù)采取數(shù)據(jù)依賴的方法，頻發(fā)鷹派言論。
　　市場(chǎng)預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)聲明的降息時(shí)間存在分歧，市場(chǎng)預(yù)期不斷修正。
　　市場(chǎng)對(duì)“美聯(lián)儲(chǔ)暗示本輪的加息終點(diǎn)已經(jīng)臨近”解讀為偏鴿，對(duì)“目前的通脹前景還不支持降息”解讀為偏鷹。
　　會(huì)后短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)對(duì)交易降息的情緒較為高漲，一度交易6月不加息、7月即開(kāi)啟降息通道，后不斷修正，現(xiàn)已修正為6月加息概率達(dá)64%，到11月才開(kāi)啟降息。
　　目前，周內(nèi)的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體超預(yù)期指向美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有韌性，美聯(lián)儲(chǔ)官員一致持續(xù)放鷹，美元和美債收益率強(qiáng)勁反彈，疊加美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題已達(dá)成“原則上一致”，帶來(lái)避險(xiǎn)情緒回落，使貴金屬上方壓力增大、下方支撐減弱，整體呈下行趨勢(shì)。
　　本周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)遠(yuǎn)低于預(yù)期、錄得22.9萬(wàn)，同時(shí)前一周從24.2萬(wàn)下修至22.5萬(wàn)，這表明勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然火熱。與此同時(shí)，美國(guó)1季度實(shí)際GDP增長(zhǎng)率從1.1%上調(diào)至1.3%，1季度核心PCE也意外由4.9%上修至5%，同時(shí)4月的核心PCE年率也意外高于預(yù)期和前值，小幅反彈至4.7%，意外超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均指向美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有韌性，令市場(chǎng)對(duì)6月加息25bps的押注大幅走高，美元和美債收益率強(qiáng)勁反彈至兩個(gè)多月來(lái)的高點(diǎn)，貴金屬則持續(xù)承壓。
　　關(guān)于美國(guó)債務(wù)上限危機(jī)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間27日，兩黨已就債務(wù)上限問(wèn)題達(dá)成初步協(xié)議，限制了兩年內(nèi)的開(kāi)支，后續(xù)拜登和麥卡錫需要引導(dǎo)達(dá)成的框架協(xié)議獲得最終立法通過(guò)。開(kāi)市后貴金屬下方的支撐或?qū)⑹鼙茈U(xiǎn)情緒回落的影響而進(jìn)一步減弱。
　　當(dāng)前貴金屬運(yùn)行的核心邏輯仍和之前一致，主要影響因素是美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策、美元走勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)事件；近幾個(gè)月美元的底部表現(xiàn)出了較好的支撐，在加息預(yù)期走高、降息時(shí)間推遲的押注下，美元強(qiáng)勁反彈，貴金屬上方壓力增大，疊加避險(xiǎn)情緒走低，市場(chǎng)正在測(cè)試貴金屬下方的支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)貴金屬仍將偏弱運(yùn)行。