>> 華泰期貨-尿素日報：市場交投氛圍仍弱，現(xiàn)貨價格快速下探-230530
| 上傳日期： |
2023/5/30 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
謹慎偏空：周末至昨日國內(nèi)尿素行情繼續(xù)呈下滑趨勢運行，市場并未見明顯好轉跡象。供應上來看，當前供應依舊相對較為寬松，庫存相對高位，訂單水平卻處于較低水平；需求以剛需拿貨為主，隨用隨采。整體來看，市場整體缺乏利好支撐，場內(nèi)看空情緒濃厚，預計短期價格或繼續(xù)下探，建議期貨做空套保操作。
核心觀點
■市場分析
期貨市場：5月29日尿素主力收盤1673元/噸（+11）；前二十位主力多頭持倉：190818（+5117），空頭持倉：204100（+9702），凈多持倉：-13282（-3802）。
現(xiàn)貨：5月29日山東臨沂小顆粒報價：2080元/噸（-65）；山東菏澤小顆粒報價：2060元/噸（-60）；江蘇沐陽小顆粒報價：2100元/噸（-60）。
原料：5月29日，小塊無煙煤1180元/噸（0），尿素成本1831元/噸（0），尿素出口窗口-95美元/噸（0）。
生產(chǎn)：截至5月25日，煤制尿素周度產(chǎn)量85.07萬噸（-3.20%），煤制周度產(chǎn)能利用率77.92%（-2.57%），氣制尿素周度產(chǎn)量30.48萬噸（+3.46%），氣制周度產(chǎn)能利用率82.02%（+2.74%）。
庫存：截至5月25日，港口庫存6.6萬噸（-4.6），廠庫庫存115.88萬噸（+15.32）。
觀點：周末至昨日國內(nèi)尿素行情繼續(xù)呈下滑趨勢運行，市場并未見明顯好轉跡象，目前由南向北陸續(xù)開始麥收，而天氣的不利影響了麥收的進度，也會影響基層的采購積極性，現(xiàn)貨市場多空博弈下，價格短時下探等待支撐增加。
■策略
謹慎偏空：供應上來看，當前供應依舊相對較為寬松，庫存相對高位，訂單水平卻處于較低水平；需求以剛需拿貨為主，隨用隨采。整體來看，市場整體缺乏利好支撐，場內(nèi)看空情緒濃厚，預計短期價格或繼續(xù)下探，建議期貨做空套保操作。
■風險
出口利潤修復、企業(yè)檢修增加、企業(yè)啟動保底政策、基差修復
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