>> 浙商證券-大豐實業(yè)(603081)點評報告：與中國歌劇舞劇院簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，邁入文體旅全面融合新階段-230529
| 上傳日期： |
2023/5/30 |
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| 1369KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
王華君 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件
2023年5月26日，中國歌劇舞劇院與大豐實業(yè)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
投資要點
與中國歌劇舞劇院簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，深度合作助力文藝產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
2023年5月26日，中國歌劇舞劇院與浙江大豐實業(yè)股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將圍繞劇目采購、內(nèi)容孵化、劇場運營等展開戰(zhàn)略合作，在延伸產(chǎn)業(yè)鏈、重點產(chǎn)業(yè)鏈打造、特色文化藝術(shù)產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈建設(shè)等方面深化合作，助力中國文化藝術(shù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
中國歌劇舞劇院是我國文旅部的直屬事業(yè)單位，合作協(xié)議的達成對于大豐實業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型具有重大意義，看好公司文體旅產(chǎn)業(yè)綜合向好發(fā)展。目前亞運會臨近，公司作為杭州亞運會官方供應(yīng)商之一，產(chǎn)品和解決方案應(yīng)用于本屆比賽36個場館，多項業(yè)務(wù)均有望受益。
運營項目杭州金沙湖大劇院正式啟用，全年預(yù)排演出和活動超過170場
4月27日上午，杭州金沙湖大劇院召開“正式啟用新聞發(fā)布會暨演出開票儀式”精彩亮相，全年預(yù)排演出和活動超過170場。大劇院于5月1日向市民正式開放，并且將于7月8日由李心草執(zhí)棒，中國交響樂團傾力演奏拉開首演帷幕，全年預(yù)排演出和活動170場以上。
重磅劇目包括：音樂劇《劇院魅影》、《泰坦尼克號》、楊麗萍特別出演舞劇《孔雀》、舞劇《永不消逝的電波》、話劇《狂人日記》、金星自導(dǎo)自演舞臺劇《日出》等名家名劇名團。
核心邏輯：下游景氣度回升+服務(wù)性收入占比提升，業(yè)績估值提升空間廣闊
下游景氣度回升：穩(wěn)增長目標下，國常會重點強調(diào)擴大內(nèi)需和有效投資，并針對消費類設(shè)備的更新改造納入再貸款和財政貼息支持范圍。4月人民幣貸款增加7188億元，同比多增649億元。預(yù)計基建、制造業(yè)等領(lǐng)域資金支持力度較大。我們預(yù)計受益消費復(fù)蘇及政策支持，2023年國內(nèi)文化中心、大劇院、體育中心、主題樂園等文體旅場館建設(shè)及招標有望回暖加速，公司下游文旅體產(chǎn)業(yè)景氣度將大幅回升。
轉(zhuǎn)型運營打開成長空間：公司通過文體旅設(shè)備+文體旅賦能服務(wù)雙輪驅(qū)動，逐步向文體旅賦能延伸，服務(wù)性收入占比持續(xù)提升。公司新業(yè)務(wù)聚焦文體場館、景區(qū)街區(qū)、全域旅游等內(nèi)容策劃運營服務(wù)。其中場館運營方面，在手全國10余個文體場館，總運營管理面積為67萬㎡，已成為全國直營管理面積最大的文化場館運營商之一。文旅融合方面，通過《今夕共西溪》等項目切入文化演藝實業(yè)。賽事運營方面，牽頭獲得2022年到2024年杭州馬拉松賽事運營權(quán)等。
盈利預(yù)測及估值
預(yù)計公司2023-2025年營收為35.3、43.2、53.0億元，同比增長24%、22%、23%；歸母凈利潤為4.8、6.1、8.0億元，同比增長69%、27、30%，對應(yīng)PE為14、11、8倍。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級，文創(chuàng)及運營業(yè)務(wù)將提升服務(wù)性收入，增厚利潤空間。預(yù)計公司2023-2025年業(yè)績加速增長，維持“買入”評級。
風險提示：文體場館新增建設(shè)不及預(yù)期；文旅服務(wù)業(yè)務(wù)開拓不及預(yù)期
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