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策略摘要
　　目前市場(chǎng)聚焦美國方面?zhèn)鶆?wù)上限談判以及預(yù)算協(xié)議的敲定。不過隨著新債券的發(fā)行，或許將會(huì)有大量現(xiàn)金從市場(chǎng)中被吸走，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將或逐步加大多數(shù)商品或?qū)⒃俣让媾R考驗(yàn)。黃金因其避險(xiǎn)屬性或?qū)⑾鄬?duì)抗跌。就操作而言，從投資組合資產(chǎn)配置的角度而言，黃金仍可逢低購入。
　　核心觀點(diǎn)
　　■貴金屬市場(chǎng)分析
　　美國總統(tǒng)拜登于上周日(5月28日)表示，他已與眾議院議長(zhǎng)凱文·麥卡錫敲定預(yù)算協(xié)議，在2025年1月1日之前暫停31.4萬億美元的債務(wù)上限，并且該協(xié)議已準(zhǔn)備好交由國會(huì)于本周表決。不過這仍需最后的確認(rèn)。此外需要注意的是，一旦國會(huì)最終通過協(xié)議，預(yù)計(jì)美國財(cái)政部將迅速發(fā)行債券以填補(bǔ)空虛的金庫，根據(jù)摩根大通預(yù)計(jì)，在提高上限之后，預(yù)計(jì)未來七個(gè)月將發(fā)行近1.1萬億美元的新國庫券，屆時(shí)或有大量現(xiàn)金從市場(chǎng)中被吸走，因此流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)逐步加大。在此過程中，多數(shù)商品或?qū)⒃俣让媾R考驗(yàn)。黃金因其避險(xiǎn)屬性或?qū)⑾鄬?duì)抗跌。就操作而言，從投資組合資產(chǎn)配置的角度而言，黃金仍可逢低購入。
　　基本面
　　上個(gè)交易日（5月29日）上金所黃金成交量為16,508千克，較前一交易日下降32.38%。
　　白銀成交量為631,878千克，較前一交易日上漲1.93%。上期所黃金庫存為2,739千克，較前一交易日持平。白銀庫存則是較前一交易日上漲3,583千克至1,522,418千克。
　　最新公布的黃金SPDRETF持倉為941.29噸，較前一交易日持平。白銀SLVETF持倉為14,565.78噸，較前一交易日持平。
　　上個(gè)交易日（5月29日），滬深300指數(shù)較前一交易日下降0.44%，電子元件板塊較前一交易日上漲0.78%。光伏板塊較前一交易日下降3.72%。
　　■策略
　　黃金：謹(jǐn)慎偏多
　　白銀：中性
　　套利：多內(nèi)盤空外盤
　　金銀比價(jià)：逢低做多金銀比價(jià)
　　期權(quán)：暫緩
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　美元以及美債收益率持續(xù)走高
　　加息尾端流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)飆升