>> 東方證券-東方戰(zhàn)略觀察周報：中美高層溝通恢復(fù)-230529
| 上傳日期： |
2023/5/30 |
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| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
王仲堯,孫金霞,曹靖楠 |
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此報告為加密報告 |
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俄烏沖突為中歐關(guān)系提供機遇：（1）俄總理米舒斯京訪華，習(xí)總書記在俄主導(dǎo)的歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟相關(guān)論壇作視頻致辭，中俄加強合作；（2）中方借李輝大使歐洲行、荷蘭副首相兼外長訪華，推進作為歐洲安全核心的俄烏和談，促進歐洲走出自主的對華政策，降低供應(yīng)鏈脫鉤風(fēng)險。
中美高層溝通恢復(fù)，關(guān)系進一步解凍。5月25日-26日，中國商務(wù)部部長王文濤前后與美商務(wù)部部長雷蒙多、貿(mào)易代表戴琪會面，討論了對華半導(dǎo)體政策、出口管制與投資審查，公開信息中未透露會面取得實質(zhì)進展。本輪中美關(guān)系止跌預(yù)期主要是恢復(fù)2022年11月G20巴厘島中美元首會面的共識、保持中美底線溝通。拜登政府在即使引發(fā)國務(wù)院對華工作人員不滿的代價下，短期推進中美關(guān)系解凍的驅(qū)動，可能主要來自美國國內(nèi)：美債上限問題上周已經(jīng)影響到G7峰會上美國影響力，加之美國國債期貨市場預(yù)期加息持續(xù)，大宗商品市場開始為衰退預(yù)期定價，美國經(jīng)濟進一步承壓的可能從市場傳導(dǎo)至政治決策，促進拜登政府加快中美底部修復(fù)的動作。
在實質(zhì)動作上，美國對華科技投資限令（原預(yù)期5月21日G7峰會后公布）至今未落地，美國國務(wù)院主導(dǎo)近年對華強硬政策設(shè)計的高層集中離職，再次印證拜登政府短期推進中美關(guān)系止跌的大方向。中國方面，5月21日網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室公布審查結(jié)果，限制國內(nèi)關(guān)鍵基建使用美光公司產(chǎn)品，22日美資企業(yè)座談會強調(diào)中方保持對外開放的基調(diào)，精準(zhǔn)表明立場。
5月27日，就美國債務(wù)上限問題，拜登總統(tǒng)與共和黨達成臨時協(xié)議，核心條款（1）債務(wù)上限問題延至2025年1月，2024年美國總統(tǒng)大選的獲勝者上臺前后；（2）將除國防外的政府自主性支出，2024年與2023年持平，2025年增長1%。時間線上，耶倫將預(yù)計美債違約日更新為6月5日。在此之前，美國國會常規(guī)立法工作日還有5月30日、31日、6月1日、2日，后續(xù)預(yù)計5月31日國會兩院進行投票。從債務(wù)上限法案通過概率來看，縱使共和黨右翼黨團當(dāng)下對協(xié)議表示不滿，若民主黨議員被拜登動員支持法案，基于該協(xié)議的法案在國會通過概率較高。
風(fēng)險提示
戰(zhàn)事出現(xiàn)超預(yù)期因素擾動的風(fēng)險。俄烏沖突進入第二年，疊加全球宏觀不穩(wěn)定，變數(shù)增加，極易偏離市場普遍存在的戰(zhàn)況將趨緩的預(yù)期
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