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投資要點(diǎn)：
　　鋼鐵：鋼價(jià)環(huán)比-1.96%。本周鋼材消費(fèi)繼續(xù)回落；供應(yīng)端產(chǎn)量整體小幅回升，主因短期盈利修復(fù)下，部分企業(yè)臨時(shí)復(fù)產(chǎn)。當(dāng)前鋼鐵行業(yè)原材料端讓利，部分鋼廠微利復(fù)產(chǎn)，但需求較弱，供給回升幅度有限，短期鋼價(jià)或維持弱勢(shì)震蕩。
　　工業(yè)金屬：銅/鋁價(jià)環(huán)比+0.49%/-0.05%。銅，5月部分冶煉企業(yè)開始檢修，5月整體電解銅產(chǎn)量或有小幅下降；當(dāng)前銅價(jià)下，需求端畏高情緒明顯，維持剛需采購，短期看銅價(jià)或維持震蕩。鋁，雖云南電解鋁廠仍處限產(chǎn)狀態(tài)，但隨豐水期的降雨增加，電力供應(yīng)緊張問題或趨緩，6月云南電解鋁產(chǎn)能或小幅回升；需求端進(jìn)入淡季，考慮到成本下移，短期鋁價(jià)或偏弱震蕩。
　　鋰：電碳價(jià)格環(huán)比-1.01%。部分外采鋰輝石的鋰鹽廠因成本問題依舊處于減產(chǎn)狀態(tài)，上游原料貿(mào)易商挺價(jià)情緒較高；下游材料廠以剛需補(bǔ)貨為主，處觀望狀態(tài)。目前下游需求未見明顯好轉(zhuǎn)，上下游仍處博弈狀態(tài)，價(jià)格逐漸回歸基本面，預(yù)計(jì)短期鋰價(jià)以震蕩調(diào)整為主。
　　稀土：氧化鐠釹/氧化鏑/氧化鋱價(jià)格環(huán)比+6.36%/+2.15%/+2.99%。近期稀土價(jià)格有所反彈，詢盤增加，但是下游需求增長(zhǎng)緩慢，金屬廠訂單增量不大，稀土市場(chǎng)觀望情緒仍存。
　　投資建議
　?。?）普鋼：當(dāng)前鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)，下游需求緩慢恢復(fù)預(yù)期下，后續(xù)鋼鐵基本面有望迎來改善，建議關(guān)注寶鋼股份（600019）、華菱鋼鐵（000932）。（2）軍工材料：十四五軍備現(xiàn)代化推動(dòng)行業(yè)高景氣，高端鈦合金和高溫合金技術(shù)壁壘極高，國(guó)內(nèi)供不應(yīng)求。建議關(guān)注西部超導(dǎo)（688122）和撫順特鋼（600399）。（3）工業(yè)金屬：5月美聯(lián)儲(chǔ)暗示加息已接近尾聲，金屬價(jià)格受壓制力減小。后續(xù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，有望支撐金屬價(jià)格，建議關(guān)注紫金礦業(yè)（601899）、神火股份（000933）、中國(guó)鋁業(yè)（601600）。（4）新能源材料：考慮到國(guó)家穩(wěn)定車市政策的持續(xù)發(fā)力和國(guó)六車型銷售政策的明朗，5月車市或維持平穩(wěn)較好走勢(shì)，有望支撐鋰價(jià)，建議關(guān)注天齊鋰業(yè)（002466）、融捷股份（002192）、德方納米（300769）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。