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地產(chǎn)數(shù)據(jù)：4月，國內(nèi)30大中城市商品房成交面積同比增長70.42%，1-4月，全國商品房銷售面積增長2.70%，地產(chǎn)竣工面積同比增長19.20%。
　　家居建材賣場數(shù)據(jù)：4月，BHI指數(shù)為142.16，創(chuàng)下21年11月以來的新高，且高于2019年的平均水平，同環(huán)比分別提升27.22和13.37；建材家居賣場4月銷售額1,625.23億元，同比增長60.66%。
　　家具行業(yè)數(shù)據(jù)：1-4月，家具行業(yè)社零額為434.70億元，同比增長4.30%；4月，家具出口額為60.46億美元，同比增長0.60%。
　　渠道端數(shù)據(jù)來看，4月建材家居銷售額大幅增長，行業(yè)景氣度回升明顯，需求釋放持續(xù)回暖，1-4月國內(nèi)家具社零額也實現(xiàn)平穩(wěn)增長。我們認(rèn)為，家居用品行業(yè)在Q2收入與業(yè)績實現(xiàn)較好改善的預(yù)期，現(xiàn)階段正得以逐步驗證。同時，結(jié)合一季報的情況，從全年維度來看，我們判斷Q1或為今年內(nèi)板塊業(yè)績的低點。地產(chǎn)數(shù)據(jù)上看，4月，商品房銷售面積同比增長75.27%，竣工面積同比增長28.26%。我們認(rèn)為，家居用品企業(yè)大宗業(yè)務(wù)回暖，將持續(xù)受益于地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)的平穩(wěn)增長，同時，地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)將為后續(xù)家居用品需求釋放形成支撐。短期，家居用品板塊歷經(jīng)估值調(diào)整，具備較好的配置屬性，中長期看，頭部企業(yè)在品類融合、內(nèi)部管理、模式拓展等方面競爭優(yōu)勢日益凸顯，行業(yè)馬太效應(yīng)不斷強化，份額將持續(xù)向頭部企業(yè)集中。建議關(guān)注更具業(yè)績確定性的頭部家居企業(yè)，重點推薦：歐派家居、索菲亞、顧家家居。
　　紡織服裝數(shù)據(jù)：1-4月服裝鞋帽、針、紡織品類社零額4,653.30億元，同比13.40%，服裝類社零額3,434.10億元，同比增長16.60%。4月，國內(nèi)鞋靴出口額42.93億美元，同比增長14.10%，服裝類出口額129.16億美元，同比增長14.30%。
　　珠寶首飾數(shù)據(jù)：1-4月，國內(nèi)金銀珠寶類社零額1,180.80億元，同比增長18.50%，4月珠寶類出口額3.97億美元，同比增長131%。
　　數(shù)據(jù)上看，國內(nèi)服裝、金銀珠寶等行業(yè)社零額，在4月實現(xiàn)加速增長。受益于3-4月居民出行、戶外活動的顯著恢復(fù)，疊加去年同期低基數(shù)影響，國內(nèi)可選消費品得以持續(xù)復(fù)蘇并獲得良好增長。短期看，渠道直營占比較高，且精細(xì)化運營能力突出的相關(guān)企業(yè)，將持續(xù)受益國內(nèi)消費的復(fù)蘇。同時，運動服飾行業(yè)持續(xù)高景氣度，國潮崛起下，國內(nèi)運動服飾品牌有望進一步實現(xiàn)市占率提升，帶動業(yè)績增長，建議關(guān)注探路者。4月，鞋靴與服裝出口額同比仍實現(xiàn)雙位數(shù)增長，但增速環(huán)比3月有所放緩。目前階段，海外市場需求轉(zhuǎn)弱，對出口訂單的確定性造成一定擾動。但從中長期看，國內(nèi)服裝制造供應(yīng)鏈完備，且智能化運營能力較強，伴隨海外品牌去庫存的逐步深入，后續(xù)需求有望得到改善。另一方面，我們認(rèn)為，AI技術(shù)在虛擬人直播、設(shè)計等領(lǐng)域，對行業(yè)效率提升有積極作用。更為重要的是，AI系統(tǒng)能夠準(zhǔn)確把握每個消費者的喜好，從設(shè)計、面料選擇、款式搭配到尺寸定制，能夠提供更為精確和高效的方案，在服裝定制方面具有積極影響，建議關(guān)注AI技術(shù)在紡織服飾領(lǐng)域的應(yīng)用。
　　推薦組合：歐派家居（603833）、顧家家居（603816）、索菲亞（002572）、晨光股份（603899）、探路者（300005）。
　　風(fēng)險提示
　　宏觀經(jīng)濟波動；原材料成本上漲；新產(chǎn)能無法及時消化；大客戶流失。