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紡織服裝行業(yè)周觀點。首先，繼續(xù)看好上半年服裝家紡板塊的投資機會，板塊二季度業(yè)績預計較一季度同比加速，主要基于上年同期二季度基數(shù)較低，且今年年初以來出行市場恢復，消費回暖，板塊內(nèi)公司提質(zhì)增效，同時板塊市盈率較低且處于歷史區(qū)間下沿，股息率高，市場關注度較低，既建議關注所在子行業(yè)長期景氣度較高的比音勒芬、報喜鳥、波司登、朗姿股份、安踏體育、特步國際、李寧、戎美股份，又建議關注去年受疫情影響大，今年疫后業(yè)績有望大幅回彈的錦泓集團、海瀾之家、歌力思、森馬服飾、太平鳥、九牧王、地素時尚、中國利郎等。其次，建議關注產(chǎn)能規(guī)模在2023年和2024年有望大幅提升的部分子行業(yè)龍頭公司，包括新澳股份、恒輝安防、南山智尚、臺華新材等。
　　輕工制造行業(yè)周觀點。建議關注家居和造紙板塊。（1）家居龍頭受益終端客流量修復、擴店戰(zhàn)略勢頭積極。地產(chǎn)政策基調(diào)支撐家居估值和需求回穩(wěn)；關注智能家居賽道滲透率提升。（2）造紙關注需求回暖疊加漿價下行帶來造紙企業(yè)盈利彈性，消費復蘇有望驅(qū)動紙價上行和噸凈利修復；包裝關注原材料下行。（3）必選消費個護文具龍頭成長；出口領域靜待景氣回升。建議關注歐派家居、顧家家居、喜臨門；太陽紙業(yè)、仙鶴股份、山鷹國際；晨光股份、百亞股份、新巨豐、思摩爾國際。
　　紡服輕工行業(yè)行情回顧。本期（5.15-5.21），上證指數(shù)上漲0.34%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲1.16%，紡織服飾（SW）下跌1.99%，在31個一級行業(yè)排名第29。輕工制造（SW）上漲0.64%，在一級行業(yè)排名14。
　　紡織服裝行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤。2023年1-3月規(guī)模以上印染企業(yè)產(chǎn)量為124.91億米，同比減少0.27%。2023年4月服裝鞋帽針織紡織品類零售額同比增長32.4%，2023年1-4月全國穿類商品網(wǎng)上零售額累計同比增長13.5%。2023年3月美國服裝服飾店庫銷比為2.50；2023年4月美國服裝服飾店零售額月度增速為-2.5%。2023年1-3月我國紡織服裝產(chǎn)品量占美國進口市場份額為30.17%，2023年1-3月我國出口到美國的紡織服裝產(chǎn)品量增速為-32.71%，2023年3月我國出口到美國的紡織服裝產(chǎn)品量增速為-40.28%。2023年3月，英國紡織品、服裝和鞋類產(chǎn)品零售銷售額同比增加11.1%；2023年3月，法國紡織品及皮革制品家庭消費支出同比減少1.2%；2023年4月，美國服裝及服裝配飾店零售銷售額同比減少2.3%；2023年3月，日本面料服裝及配件商業(yè)零售銷售額同比增加1.9%；2023年3月，德國紡織品零售銷售額同比增加3.2%。
　　風險提示。宏觀經(jīng)濟不景氣風險、匯率波動風險、原材料價格波動風險、海外產(chǎn)能擴張不及預期風險、庫存積壓風險、管理不善風險。