>> 渤海證券-金屬行業(yè)周報：車市繼續(xù)回暖，鋰價偏強(qiáng)運(yùn)行-230523
| 上傳日期： |
2023/5/23 |
大小： |
1368KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
袁藝博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點(diǎn)：
鋼鐵：鋼價環(huán)比-0.70%。本周鋼材消費(fèi)繼續(xù)回落；供應(yīng)端主動減產(chǎn)但降幅收窄，主因近期部分鋼廠在盈利修復(fù)下有所增產(chǎn)/復(fù)產(chǎn)。當(dāng)前鋼鐵行業(yè)維持供需雙降的局面，隨成本端下移，部分鋼廠微利復(fù)產(chǎn)，但暫未對整體減產(chǎn)造成太大壓力，供給端減產(chǎn)和需求緩慢恢復(fù)預(yù)期下，后續(xù)鋼鐵基本面或迎來改善。
工業(yè)金屬：銅/鋁價環(huán)比+1.22%/+1.83%。銅，5月有部分冶煉企業(yè)開始檢修，預(yù)計(jì)5月電解銅產(chǎn)量或有小幅下降但總體仍處高位；4月地產(chǎn)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較弱，對市場信心有一定影響，但后續(xù)國內(nèi)進(jìn)入空調(diào)旺季，空調(diào)排產(chǎn)上升預(yù)期下對銅需求形成支撐，短期看銅價或維持震蕩。鋁，鋁土礦進(jìn)口量高企，成本下移，氧化鋁冶煉利潤有所修復(fù)；云南近期雖有降雨，但水電問題依舊存在受限的風(fēng)險，若豐水期后最終水電供給仍存壓力，鋁價或有一定反彈動力。
鋰：電碳價格環(huán)比+13.33%。上游原料貿(mào)易商囤貨情緒較高，疊加部分鋰鹽廠惜售情況的發(fā)生，鋰價持續(xù)上漲；隨國家穩(wěn)定車市政策的持續(xù)發(fā)力和國六車型銷售政策的明朗，5月車市繼續(xù)回暖，有望繼續(xù)支撐鋰價。
投資建議
?。?）普鋼：當(dāng)前鋼廠主動減產(chǎn)，下游需求緩慢恢復(fù)預(yù)期下，后續(xù)鋼鐵基本面有望迎來改善，建議關(guān)注寶鋼股份（600019）、華菱鋼鐵（000932）。（2）軍工材料：十四五軍備現(xiàn)代化推動行業(yè)高景氣，高端鈦合金和高溫合金技術(shù)壁壘極高，國內(nèi)供不應(yīng)求。建議關(guān)注西部超導(dǎo)（688122）和撫順特鋼（600399）。（3）工業(yè)金屬：5月美聯(lián)儲暗示加息已接近尾聲，金屬價格受壓制力減小。后續(xù)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，有望支撐金屬價格，建議關(guān)注紫金礦業(yè)（601899）、神火股份（000933）、中國鋁業(yè)（601600）。（4）貴金屬：短期看，海外銀行危機(jī)+經(jīng)濟(jì)回落下存衰退預(yù)期，貴金屬避險價值凸顯。長期看，在逆全球化背景下，黃金儲備的購買需求正在系統(tǒng)性上升，金價中樞有望抬升，建議關(guān)注山東黃金（600547）、中金黃金（600489）。（5）新能源材料：考慮到國家穩(wěn)定車市政策的持續(xù)發(fā)力和國六車型銷售政策的明朗，5月車市或維持平穩(wěn)較好走勢，有望支撐鋰價，建議關(guān)注天齊鋰業(yè)（002466）、融捷股份（002192）、德方納米（300769）
風(fēng)險提示
原材料價格波動風(fēng)險、下游需求不及預(yù)期風(fēng)險。
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